沪指半日涨0.41% 房地产服务板块领涨 - 中国经济网

　　中新经纬12月21日电 21日，两市低开高走，临近午间收盘，证券、银行等大金融板块异动拉升，房地产服务等板块领涨两市。

　　上证指数涨0.41%，报3608.48点。深证成指涨0.07%，报14579.28点。创业板指跌0.65%，报3310.99点。

　　盘面上看，房地产服务、物业管理、租售同权等板块领涨两市。种植业与林业、盐湖提锂、抽水蓄能等板块跌幅居前。

　　截至目前，沪深两市所有交易个股涨跌比为3059：1483，两市涨停109家，跌停3家。

　　北向资金方面，北向资金上午净流入超15亿元，其中沪股通流入超17亿元，深股通流出超2亿元。

　　个股方面，目前涨停股部分如下：龙洲股份(10.04%)、仁东控股(9.99%)、九安医疗(10.01%)、英洛华(10.00%)、湖北广电(10.02%)。

　　跌停股部分如下：顺钠股份(-9.92%)、福然德(-9.99%)。

　　换手率前五个股为：炬申股份、龙版传媒、中铁特货、天亿马、浙江黎明，分别为61.699%、58.675%、36.569%、33.562%、33.213%。

　　海通证券研报称，目前指数维持在3350-3730大箱体内震荡走势，本周下半周若能在箱体中轨一线稳住，结合近期核心资产、白马股、大消费等标签的蓝筹板块重获资金青睐，蓝筹板块有望带领继续冲击上轨。题材股近期涨幅过大，好东西也有贵的时候，短期高估值题材股明显出现滞涨现象，有进入调整阶段的迹象，如新能源、风电、光伏等绿电方向，短期谨慎介入。(中新经纬APP)

（责任编辑：李方）

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法国巴黎银行同意将美西银行作价163亿美元出售给蒙特利尔银行 - 华尔街日报中文网

法国巴黎银行(BNP Paribas SA)周一表示，已同意将美西银行(Bank of the West)出售给蒙特利尔银行(Bank of Montreal, BMO)，总代价为163亿美元现金。

这家法国银行表示，该交易将产生一次性资本利得，扣税后约为29亿欧元（合32.6亿美元），并将普通股一级资本比率提高约170个基点。

此次出售的是法国巴黎银行在美国的全部零售和商业银行业务。

法国巴黎银行表示，打算实施特别股票回购，以补偿该交易带来的预期每股收益稀释。该行表示，大约40亿欧元将完全抵消稀释的影响。

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“A股最贵新股”上市首日成机构“盛宴”！ 散户如何才能战胜机构？ - 新浪网

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　　原标题：“A股最贵新股”上市首日成机构“盛宴”！ 散户如何才能战胜机构？六大券商首席经济学家将齐聚一堂把脉2022年投资脉络！

　　此前，由于弃购比例高而备受争议的“A股最贵新股”禾迈股份今日迎来了上市首日。有点出乎意料的是，今日禾迈股份非但没有破发，最高涨幅还一度接近50%，这让没有弃购的投资者，着实尝到了大肉签的滋味。

　　相比之下，弃购的1000多名散户今天一天少赚了10多万，而这笔收益最终落入了勇当“接盘侠”的保荐机构中信证券的口袋中。为了完成禾迈股份这单IPO项目，中信证券总共斥资3.63亿元包销和1.12亿元跟投，合计4.75亿元。今日，禾迈股份最高上涨47.72%，以此计算，中信证券最高浮盈为2.27亿元。而其他在询价阶段敢于报高价的入围机构今天也收获不菲，网下机构合计最高浮盈达15.4亿元。

　　随着这些年来A股市场机构化的特征趋于明显，“散户如何才能战胜机构？”已经成为困扰不少投资者的一道难题。

　　12月23日14点至17点，“中国投资价值趋势论坛”将通过每经全媒体平台进行直播。本次论坛以“成长2022”为主题，届时将有包括中泰证券首席经济学家李迅雷、天风证券特邀经济学家刘煜辉、东方证券首席经济学家邵宇、中银证券首席经济学家徐高、华鑫证券首席经济学家何晓斌、光大证券首席宏观经济学家高瑞东齐聚论坛，为广大投资者2022年的投资决策倾情献计。

　　禾迈股份弃购散户一天少赚10余万

　　“A股最贵新股”禾迈股份今日登陆科创板，开盘后半个小时内公司股价快速拉升，到上午10点左右一度触发临停。盘中，禾迈股份最高上涨47.72%，也就是说中一签的投资者最高一天可赚13.3万元。

　　相比之下，弃购的近1300名散户今天一天就少赚了10多万，而这笔收益最终落入了勇当“接盘侠”的保荐机构中信证券的口袋中。

　　据披露，为了完成禾迈股份这单IPO项目，中信证券总共斥资3.63亿元包销和1.12亿元跟投，合计4.75亿元。今日，禾迈股份最高上涨47.72%，以此计算，中信证券最高浮盈为2.27亿元。即使今日收盘，中信证券的浮盈也高达1.43亿元。

　　资深投行人士王骥跃分析指出，此次禾迈股份新股散户弃购比例较高的主要原因是，中一签需要资金约28万元，比买一手贵州茅台都要贵，不少散户账户内没有这么多闲钱。

　　而禾迈股份高达557.8元/股的A股“史上最贵”发行价，都是拜参与网下询价的机构所赐。

　　截图自：《禾迈股份首次公开发行股票并在科创板上市发行公告》

　　根据禾迈股份此前发布的公告，公司最终确定的557.8元/股的发行价不高于全部网下投资者剔除最高报价部分后全部报价的中位数和加权平均数，以及公募产品、社保基金和养老金报价中位数和加权平均数的孰低值582.2819元/股。也就是说，禾迈股份的本次发行价格没有超出四数孰低值。

　　值得一提的是，通常会被打上“价值投资”标签的公募产品、社保基金、养老金等机构的报价加权平均数、报价中位数分别高达597.77元/股、595.98元/股，均要高于最终发行价。其中基金公司的报价加权平均数达605.9元/股，为各类机构中最高。

　　今日，禾迈股份上市首日的表现也让那些在询价阶段敢于报高价的入围机构收获不菲。据统计，以禾迈股份今日的最高价计算，网下机构合计最高浮盈达15.4亿元。

　　据Choice数据统计，2020年以来，A股总共上市了26只发行价在100元以上的新股，其中只有2只新股在上市首日破发，另有极米科技、中望软件、普冉股份等几只今年来登陆A股的高价新股上市首日的涨幅超过100%。而这些高价新股也让参与网下申购的机构赚得盆满钵满。

　　6大首席经济学家共话“成长2022”

　　随着这些年来A股市场机构化、结构化的特征趋于明显，“散户如何才能战胜机构？”已经成为困扰不少投资者的一道难题。

　　12月23日14点至17点，“中国投资价值趋势论坛”将通过每经全媒体平台进行直播。本次论坛以“成长2022”为主题，来自国内6家券商的首席经济学家届时将齐聚一堂为广大投资者2022年的投资计划献计献策。

　　而这6名首席经济学家都有着丰富的从业经历和深厚的学术背景，其中不乏一些业内公认的资本市场“意见领袖”：

　　李迅雷，现任中泰证券首席经济学家、中泰机构业务委员会主任；中国证券业卖方研究体系的开创者，从事宏观经济、金融与资本市场研究30多年。他被多所大学聘为兼职教授，同时还参与过多次中央召开的经济形势专家和企业家座谈会。2017年，李迅雷在国内提出一个比较鲜明的观点——中国经济进入存量经济主导时代。2018年李迅雷在发表的文章《买自己买不到东西》中提出了资产过剩时配置核心资产的逻辑。而这些观点都对近年来居民财富配置、资本市场趋势等产生了深刻影响。本次论坛，李迅雷的演讲主题是“2022年中国经济将稳中有进 财政政策有更大释放空间 ”。

　　刘煜辉，中国社会科学院经济学教授、博士生导师，天风证券特邀经济学家，中国首席经济学家论坛理事，其观点的风格素来以敢言、犀利著称。例如，近期，他的发言“如果你的资产是在老周期的漩涡之中，你从投资这个角度获得的感受就是水深火热；如果你的资产头寸、资产敞口开在新世界新周期中，你获得的是一种鲜衣怒马的感觉”获得了许多投资者的共鸣。本次论坛，他的演讲主题是“2022年宏观经济及市场前瞻”。

　　邵宇，东方证券首席经济学家，复旦大学泛海国际金融学院金融学特聘实践教授，曾获2014年度中国青年经济学人，上海十大青年经济人物，对全球化趋势有着深入研究。近期，邵宇明确指出：“只有产业和技术革命才能摆脱人类最大的困境。从传统商业银行到投资银行，包括最新的北交所的横空出世，为专精特新企业提供了一条路径，这是资本市场和金融改革要做的工作。从科技、从产业集群到人力资本和教育、到金融，必须完成这样的闭环，才能不浪费深度城市化所提供的弹性的空间和时间，这样我们才能真正赢得未来。”本次论坛，他的演讲主题是“后疫情时代：重构底层逻辑和估值体系 ”。

　　徐高，中银证券首席经济学家、研究总监、公司执委会委员，曾任瑞银证券高级经济学家、世界银行经济学家、国际货币基金组织兼职经济学家及研究助理等职。2020年12月底，徐高在《每日经济新闻》年度特刊上撰文《疫情、纸币与中国产能》，明确指出：“纸币体系下政府所拥有的无限货币创造能力，与中国庞大产能的结合，让经济社会有了快速从疫情冲击中复苏的能力--这是新冠疫情与之前全球大疫情最大的不同。”“在新冠疫情走向终场的过程中，重估中国将是全球资产市场的一大趋势。中国股票价格的上升、人民币汇率的升值，都将是这一趋势的体现。”这些论点通过2021年中国经济强有力的增长韧性（尤其是出口超预期的表现）、人民币升值、A股结构性行情获得了佐证。本次论坛，他的演讲主题是“重回政策市 ”。

　　此外，在此次论坛中，华鑫证券首席经济学家何晓斌、光大证券首席宏观经济学家高瑞东也将发表精彩演讲。何晓斌的演讲主题是“我国明年经济总量增速依然会是世界第一”；高瑞东的演讲主题是“2022年全球经济与中美形势展望”。

　　据Choice数据统计，尽管截至目前2021年各大指数纷纷飘红，但个股之间的分化却胜于往年，对普通投资者的操作难度也有所加大。事实上，自2017年以来，结构性行情一直是 A股的显著特征。

　　展望即将到来的2022年，市场又将呈现哪些新的局部热点？还有哪些潜在的风险因素值得关注？12月23日下午，相约“中国投资价值趋势论坛”，零距离倾听六大首席经济学家的精彩演讲，相信将对你2022年的投资决策多有助力。

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责任编辑：张书瑗

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龙虎榜：3.69亿抢筹歌尔股份外资净买3股机构净买12股 - 东方财富网

　　 12月20日，三大指数齐大跌，截止收盘，沪指跌1.07%，报收3593点；深成指跌2.01%，报收14569点；创业板指跌2.96%，报收3332点。盘面上，中药、新冠检测、房地产开发、工业大麻等板块涨幅前列，云游戏、绿色电力、磷化工、元宇宙、煤炭等板块跌幅居前。

　　龙虎榜净流入TOP20

　　12月20日，上榜龙虎榜个股中，资金净流入最多的是歌尔股份，为3.69亿元。数据显示，该股日内跌停收盘，全天换手率4.11%。资金净流入居前的深股通席位净买入4.54亿元。

　　陆股通买卖情况

　　陆股通参与龙虎榜中个股共涉及6股，其中3股被陆股通净买入，除上述歌尔股份外，晶澳科技也被买入较多，为3479.09万元。另外3股被陆股通净卖出，中天科技被卖出最多，为2.89亿元。

　　机构买卖情况

　　机构参与龙虎榜中个股共涉及33股，其中12股被机构净买入，广誉远被买入最多，三日净流入6824.33万元。另外21股被机构净卖出，歌尔股份被卖出最多，为3.46亿元。

（文章来源：东方财富研究中心）

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聚焦前沿驱动未来新发展业内热议数字经济如何激活消费新市场 - 东方财富网

　　12月17日，由人民网主办的“2021国民消费大会”在北京举行。在以“前沿驱动未来新发展”主题论坛上，京东消费及产业发展研究院院长刘晖，中国技术创业协会副秘书长、原科技部火炬中心处长隋志强，科大讯飞智影总经理杨学理围绕“数字经济激活消费新市场”进行探讨。

　　刘晖表示，为应对数字技术高速发展，企业要保持开放的心态，积极拥抱数字技术带来的变革和新模式。同时，在数字化转型过程中，企业要找到适合自己的、持续成长的路径，不要被一些短视行为蒙蔽，这样才能少走弯路，更快看到效果。

　　隋志强认为，“十四五”期间，要重点发展线上消费与线下消费协同发展这一消费新模式，同时，也要构建消费产业链与消费生态。

　　杨学理表示，对于做产品的企业而言，线上消费有很多优势，很重要的是可以节省消费者的时间，提升他们的工作、生活效率。对于企业来讲，在促进线上消费与线下消费协同发展的同时，也要重视线下消费，开设体验店和体验中心，与用户进行交流。

　　随着数字经济向前发展，大数据对整个消费行业的基础设施，对零售业的驱动，都在发生深刻变化。

　　对此，刘晖表示，第一，数字技术给消费市场带来了一个非常透明、公平、高质量发展的市场环境，是一个可以走向更开放、高质的市场。在这个市场里，每个消费者都能看到全网商品的价格、品质描绘，甚至真实的消费者评价。

　　第二，数字技术把中间环节压得更薄，让供给侧和需求侧深度连接起来，让中国的产业真正向高质量方向发展。“具体而言，在供给侧，可以通过像京东这样的渠道了解到消费者需求，然后对其进行更加深度的分析、判断，提供给上游的合作伙伴，让他们明确知道消费者的诉求在哪里，甚至明确到某一个地区、某一个精确的人群。”刘晖表示。

　　第三，随着数字技术的全面应用，消费者市场走向了消费者主导的时代。年轻一代对于消费的个性化表达，对自己购买的商品进行朋友圈分享，会影响中国消费市场甚至上游制造业的走向，从而带动整个产业走向可持续高质量发展。

　　谈及数字经济如何激活消费市场，隋志强认为，第一，数字经济对消费领域技术方面的要求越来越高，包括大数据和大数据的应用等，要了解消费者的需求，然后将这些数据反馈给厂家，驱动消费领域不同的消费。第二，不同层次的年轻人消费是商家把握住消费者趋势和走向一个重要的风向标，要创造出直播、社区平台、群接龙等新的消费模式，满足年轻消费者需求。第三，要打造更多的激发消费者消费需求的场景，促进消费。

　　那么，数字经济驱动下，消费的新市场面临哪些机遇和挑战？刘晖认为，数字技术和实体经济深度融合之后，有更多的成长可能性，因为数字技术是新的基础设施，对于市场来说提供了一个巨大的契机，只要有创意，借助数字技术就可以形成一个完整的链条。挑战在于，数字技术短时间内可能有一两个契机会带来巨大的收益，但是未来不明确，如果只是用短视的行为，对于很多企业或者产品来说是有风险的。

　　“在数字经济深度融合的大前提下，要倡导长跑，倡导持之以恒的创新，倡导在技术领域的工匠精神，让这个市场大环境能够有一个持续、健康的增长态势。”刘晖表示。

　　在隋志强看来，数字经济是近两年提出来的。发展数字经济的前提要有很好的技术平台，这些平台要了解消费者，了解整个生产厂家对整个市场的需求。目前，国内市场需求比较大，如果能够利用现有的平台，对于企业和平台来说都是非常有利的。

　　“从整个数字消费的发展来看，机遇和挑战都是互为映证的。从机遇来讲，现在我们迎来了第五次科技革命，就是5G LT+人工智能，如何利用技术赋能产品，这就提供了一个弯道超车的机遇。目前，国内很多国产品牌蓬勃发展，结合新的人工智能技术，可以创造出新产品，有可能超越以前头部的企业。”杨学理表示，同时，也面临着成本上挑战、把握新趋势与新领域方面的挑战。

（文章来源：人民网）

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聚焦前沿驱动未来新发展 业内热议数字经济如何激活消费新市场--经济·科技 - 人民网

人民网北京12月19日电 （记者杜燕飞）12月17日，由人民网主办的“2021国民消费大会”在北京举行。在以“前沿驱动未来新发展”主题论坛上，京东消费及产业发展研究院院长刘晖，中国技术创业协会副秘书长、原科技部火炬中心处长隋志强，科大讯飞智影总经理杨学理围绕“数字经济激活消费新市场”进行探讨。

“数字经济激活消费新市场”圆桌对话。人民网 崔辰光摄

刘晖表示，为应对数字技术高速发展，企业要保持开放的心态，积极拥抱数字技术带来的变革和新模式。同时，在数字化转型过程中，企业要找到适合自己的、持续成长的路径，不要被一些短视行为蒙蔽，这样才能少走弯路，更快看到效果。

隋志强认为，“十四五”期间,要重点发展线上消费与线下消费协同发展这一消费新模式，同时，也要构建消费产业链与消费生态。

杨学理表示，对于做产品的企业而言，线上消费有很多优势，很重要的是可以节省消费者的时间，提升他们的工作、生活效率。对于企业来讲，在促进线上消费与线下消费协同发展的同时，也要重视线下消费，开设体验店和体验中心，与用户进行交流。

随着数字经济向前发展，大数据对整个消费行业的基础设施，对零售业的驱动，都在发生深刻变化。

对此，刘晖表示，第一，数字技术给消费市场带来了一个非常透明、公平、高质量发展的市场环境，是一个可以走向更开放、高质的市场。在这个市场里，每个消费者都能看到全网商品的价格、品质描绘，甚至真实的消费者评价。

第二，数字技术把中间环节压得更薄，让供给侧和需求侧深度连接起来，让中国的产业真正向高质量方向发展。“具体而言，在供给侧，可以通过像京东这样的渠道了解到消费者需求，然后对其进行更加深度的分析、判断，提供给上游的合作伙伴，让他们明确知道消费者的诉求在哪里，甚至明确到某一个地区、某一个精确的人群。”刘晖表示。

第三，随着数字技术的全面应用，消费者市场走向了消费者主导的时代。年轻一代对于消费的个性化表达，对自己购买的商品进行朋友圈分享，会影响中国消费市场甚至上游制造业的走向，从而带动整个产业走向可持续高质量发展。

谈及数字经济如何激活消费市场，隋志强认为，第一，数字经济对消费领域技术方面的要求越来越高，包括大数据和大数据的应用等，要了解消费者的需求，然后将这些数据反馈给厂家，驱动消费领域不同的消费。第二，不同层次的年轻人消费是商家把握住消费者趋势和走向一个重要的风向标，要创造出直播、社区平台、群接龙等新的消费模式，满足年轻消费者需求。第三，要打造更多的激发消费者消费需求的场景，促进消费。

那么，数字经济驱动下，消费的新市场面临哪些机遇和挑战？刘晖认为，数字技术和实体经济深度融合之后，有更多的成长可能性，因为数字技术是新的基础设施，对于市场来说提供了一个巨大的契机,只要有创意，借助数字技术就可以形成一个完整的链条。挑战在于，数字技术短时间内可能有一两个契机会带来巨大的收益，但是未来不明确，如果只是用短视的行为，对于很多企业或者产品来说是有风险的。

“在数字经济深度融合的大前提下，要倡导长跑，倡导持之以恒的创新，倡导在技术领域的工匠精神，让这个市场大环境能够有一个持续、健康的增长态势。”刘晖表示。

在隋志强看来，数字经济是近两年提出来的。发展数字经济的前提要有很好的技术平台，这些平台要了解消费者，了解整个生产厂家对整个市场的需求。目前，国内市场需求比较大，如果能够利用现有的平台，对于企业和平台来说都是非常有利的。

“从整个数字消费的发展来看，机遇和挑战都是互为映证的。从机遇来讲，现在我们迎来了第五次科技革命，就是5G LT+人工智能，如何利用技术赋能产品，这就提供了一个弯道超车的机遇。目前，国内很多国产品牌蓬勃发展，结合新的人工智能技术，可以创造出新产品，有可能超越以前头部的企业。”杨学理表示，同时，也面临着成本上挑战、把握新趋势与新领域方面的挑战。

(责编：刘佳、高雷)

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突发！万亿“中植系”掌门人、毛阿敏丈夫解直锟离世，享年61岁！身家260亿 - 新浪网

原标题：突发！万亿“中植系”掌门人、毛阿敏丈夫解直锟离世，享年61岁！身家260亿

12月18日晚间，据中植企业集团微信公号消息，中共党员、中植企业集团创始人解直锟先生，因心脏病突发抢救无效，于2021年12月18日9时40分在北京逝世，享年61岁。

解直锟先生生前非常喜欢诗人朗费罗的《生命礼赞》：“在世界辽阔的疆场上，在生命露宿的营地上，别作默默无声，任人驱使的羔羊，要在战斗中当一名英勇无畏的闯将！”解直锟先生倾尽毕生心血创建了中植企业集团，一生爱国爱党、勤勉敬业，热心慈善公益事业。他是一名真正的英勇无畏的英雄！解直锟先生离开了我们，但他秉持的“天道酬勤、以人为本”的理念，将激励全体中植人勇往直前！

据腾讯新闻《一线》，一位消息人士表示，16日还在处理日常工作，但近期解的身体状况确实不太好。

图片来源：崂山频道

万亿金融帝国“中植系”实控人，也是毛阿敏丈夫

资料显示，解直锟原名解植坤，1961年1月出生于黑龙江省，现任中植企业集团首席执行官，同时担任北京大学、复旦大学和南开大学的校董。

1995年4月至2000年6月，解直锟任中植企业集团有限公司董事长；2003年，与歌手毛阿敏低调结婚。2006年6月至2015年6月，解直锟任中植企业集团有限公司董事局主席。

解直锟所创立的中植系是中国最大的金融财团之一，资产规模达上万亿。

中植系是鳄解直锟控制的数十家上市公司、金融平台的总称，名称源于解直锟1995年创立的黑龙江中植企业集团。

目前，中植系已有信托、财富公司、并购基金、新金融、新能源及矿业板块等。总部位于北京，拥有30多家全资、控股子公司，目前拥有近万名员工。

中植系分公司分布于北京、上海、黑龙江、河北、河南、山东、山西、安徽、贵州和云南等多个省市。在纽约、伦敦、东京、新加坡、香港、澳门设立分支机构。

官网上最后一次露面在8月

据悉，在中植官方网站上，解植坤最后一次露面是8月26日，参加中植企业集团与中国政法大学捐赠暨战略合作签约仪式。除解植坤外，公司首席经济学家王允贵、首席运营官牛占斌、首席风控官颜茂昆、首席财富管理官武建华、首席资源官罗音宇、首席人力官王钰、首席财务官马红英等悉数出席。

企查查APP显示，“中植系”实控人解直锟关联公司共8家，其中对中海晟丰（北京）资本管理有限公司100%控股，该公司持有中植企业集团有限公司（以下简称“中植集团”）76%的股权。

企查查显示，中植集团间接持股超999家，对外投资29家，涉及教育，能源，保险，房地产开发等。

身价达260亿

解直锟几乎从不接受媒体采访。最“高调”的一次，是在2012年福布斯中国富豪榜上，解直锟家族以35亿元财富位列财富榜第308位。

此外，资料显示，2017年3月，解直锟在2017胡润全球富豪榜位列第834名。

2019年8月，2019福布斯全球亿万富豪榜第1511名。

2019年胡润百富榜排名第169位，财富值205亿元人民币。

2020年2月26日，解直锟家族以250亿元人民币财富名列《2020世茂深港国际中心·胡润全球富豪榜》第729位。

2020年5月12日，解直锟/毛阿敏以180.0亿元财富位列《2020新财富500富人榜》第160位。

2020年7月，入选福布斯2020中国慈善榜，排名第30，现金捐赠总额12,408万元。

2020年11月3日，以7.6亿元人民币捐赠总额位列《2020胡润慈善榜》第6位。

2021年，解直锟以260亿身价，登上胡润百富榜第241名。

来 源：中植企业集团微信公号、腾讯新闻《一线》、凤凰网财经、红星资本、企查查

（编辑：毕永豪,黎雨桐）

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兴证策略：北向资金结构再拆分，“假外资”体量有限-手机金融界 - 金融界

　　12月17日，证监会将《内地与香港股票市场交易互联互通机制若干规定》第十三条第一款修订为，“投资者依法享有通过内地与香港股票市场交易互联互通机制买入的股票的权益。沪深股通投资者不包括内地投资者。”自规则实施之日起，香港经纪商不得再为内地投资者新开通沪深股通交易权限。政策实施之日起1年为过渡期：过渡期内，存量内地投资者可继续通过沪深股通买卖A 股；过渡期结束后，存量投资者不得再通过沪深股通主动买入A 股，所持A 股可继续卖出，无持股内地投资者的交易权限由香港经纪商及时注销。证监会此举旨在从严监管“假外资”。

　　我们自2018年以来便通过港交所披露的托管机构将北向资金拆分为外资银行（配置盘）、外资券商（交易盘）以及中资机构（可能包含“假外资”）。具体而言，（1）通过外资银行买卖A股的主要是长线投资者（如海外养老金、主权财富基金等）被称为配置型外资，其偏好长期持有A股优质资产；（2）通过外资券商买卖A股的主要是短线投资者（如海外对冲基金等），被称为交易型外资，其交易频率和换手率显著高于配置盘，多通过外资券商的PB系统托管；（3）一部分内地资金绕道香港、借助陆股通来投资A股标的（港股更容易加杠杆且利率更低、监管环境相对更宽松），而这部分资金大多托管于中资（内资和港台）的银行或券商，其交易频率高于配置型和交易型外资，这部分资金中包含“假外资”的概率比其他两类更大。

　　从三类资金占比来看，北向资金以配置盘为主且占比稳步提升，交易盘持续回落，中资机构占比不大。截止12月17日，三类资金持股市值分别为2.16万亿、4847亿、971亿，占全部北向资金的比重为78.8%、17.66%、3.54%。并且，近些年来，配置盘占比稳步提升，交易盘占比持续回落，中资机构占比维持稳定，在5%以内。且证监会提及“假外资”交易金额在北向交易中的占比保持在1%左右，因此“假外资”规模并不大。

　　从净流入规模来看，配置盘仍是北向资金的主力。截止12月17日，2020年至今配置盘、交易盘、中资机构累计净流入规模分别为6854.1亿、-247.5亿、-0.28亿。分年度来看，2020年，配置盘、交易盘、中资机构分别净流入2713.9亿、-526.0亿、50.7亿；2021年（截止12月17日），配置盘、交易盘、中资机构分别净流入4140.2亿、278.5亿、-50.9亿。因此，配置盘是外资的加仓主力，其次是交易盘，中资机构占比较低。

　　因此，从总量来看，“假外资”体量有限，从严监管有助于进一步凸显北向资金的“真外资”属性。（1）从持股占比来看，可能包含“假外资”的中资机构的持股占比仅为 3.54%。（2）从成交占比来看，证监会提及目前此类交易总体规模不大，交易金额在北向交易中的占比保持在1%左右。（3）从净流入规模来看，截止12月17日，最近两年中资机构累计净流入规模为-0.28亿元，相比于配置盘6854亿的净流入，中资机构的流入规模几乎可以忽略不计。（4）从开户情况来看，这部分资金大多处于“休眠”状态，投资者数量约有170 万名，但大部分无实际交易，近三年有北向交易的内地投资者约有3.9 万名。（5）从过渡时间来看，证监会给与本次政策1年的时间为过渡期，并允许存量内地投资者在过渡期内继续通过沪深股通买卖A股。“假外资”体量有限，从严监管有助于进一步消除北向资金中的“噪音”，更好地凸显其“真外资”属性。

　　行业层面，由于中资机构占比较低，因此对各行业影响有限。尽管证监会给予了一年的过渡期，但仍然不排除内地投资者提前开始减持行为，因此，基于存量持仓的绝对规模、各行业三类资金持仓占比和对行业影响力这三个视角，对可能含有“假外资”的中资机构行业持仓情况进行分析。总的来看，中资机构持有行业的绝对规模不高、各行业主要是由配置盘与交易盘主导、中资机构持仓占各行业流通市值也均在6个点以内，且中资机构并非都是“假外资” ，因此对行业的影响也较为有限。

　　（1）各行业绝对持仓规模视角，截止12月17日，中资机构前五大重仓行业分别为食品饮料（103.3亿）、医药生物（99.3亿）、电气设备（97亿）、电子（89.2亿）和有色金属（60.5亿）。

　　（2）各行业三类资金持仓占比视角，中资机构在商业贸易、国防军工、有色金属、建筑装饰和通信上的持仓在三类外资中的比重较高，分别为15.4%、14.8%、8.9%、8%、6.8%。

　　（3）各行业持仓占行业流通市值比重视角，中资机构对综合、休闲服务、商业贸易、钢铁和轻工制造的影响较大，持仓规模占行业流通市值的比重为5.72%、3.31%、3.01%、2.39%、1.16%。

　　风险提示

　　测算误差、政策效果与预期不符。

---

　　注：文中报告节选自兴业证券(601377,诊股)经济与金融研究院已公开发布研究报告，具体报告内容及相关风险提示等详见完整版报告。

　　证券研究报告：《北向资金结构再拆分》

　　对外发布时间：2021年12月18日

　　报告发布机构：兴业证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）

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海航系上市公司集体遭证监会立案事涉海航集团巨额违规占用？ - 东方财富网

　　12月17日晚间，*ST基础(600515.SH)、*ST海航(600221.SH)、*ST大集(000564.SZ)等多家海航系上市公司集体发布公告，因涉嫌信息披露违法违规，根据《中华人民共和国证券法》《中华人民共和国行政处罚法》等法律法规，中国证监会决定对公司立案。公司将积极配合中国证监会的调查工作，并严格按照监管要求履行信息披露义务。

　　此前一天，另一家海航系上市公司ST海投(000616.SZ)发布了被立案调查的信息，原因同样是“涉嫌信息披露违法违规”。受此消息影响，公司12月17日股价砸下跌停板，股价报收1.93元，跌幅4.93%。

　　显然这对正处在破产重整阶段的海航集团来说并非好消息。

　　界面新闻记者注意到，早在今年年初，海航集团正式宣告“搁浅”进入重整，旗下多家上市公司也公告了被申请破产重整计划。而几乎与之同步，上述几家公司也发布了关于公司治理专项自查情况，披露出公司存在大股东及其关联方非经营性资金占用、未披露担保、需关注资产等问题。

　　根据当时的公告，几家公司都存在数额巨大的大股东及关联方非经营性资金占用问题，被占用资金、未披露担保金额总计超过1000亿元，其中*ST海航被占用资金就高达375亿元，而这些资金占用在此前并没有披露过。

　　随后，上述公司均披露了针对自查报告整改计划，海航方面拟通过债务转移、资本公积金差异化转增等方式解决资金占用问题。11月底，海航集团相关《重整计划》被法院裁定批准，各家上市公司也公告了相关的重整进展，上述违规问题在逐步落实解决。

　　相关行业人士表示，尽管海航进入重整，对相关资金占用进行整改，但证监会依据相关法律法规，对违规问题进行立案并不矛盾，同时全面调查海航系上市公司的历史治理规范问题，也是对投资者权益的保护。

　　值得注意的是，同日，原本同为海航系上市公司的ST海越(600387.SH)也披露了因涉嫌信息披露违法违规，被证监会立案的情况。

　　根据该公司此前的公告，2020年年度，公司存在通过贸易预付款的方式向前大股东铜川海越发展有限公司、现大股东铜川汇能鑫能源有限公司(以下简称“铜川能源”)及其附属企业和导致公司利益转移的其他关系企业支付资金占用款的情形，总占用发生额72.80亿元，截至2020年12月31日，已偿还64.81亿元，尚有7.99亿元关联方资金占用款未退回，该款项由铜川能源承诺通过现金回填的方式解决。

（文章来源：界面新闻）

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银保监会放宽外资保险中介机构准入条件 - 中国经济网

　　中国经济网北京12月18日讯 据中国银保监会消息，为切实贯彻落实保险业扩大对外开放有关政策，放宽外资保险中介机构准入条件，银保监会近日印发了《关于明确保险中介市场对外开放有关措施的通知》。

　　通知大幅取消外资保险经纪公司的准入限制，不再要求股东经营年限、总资产等条件；进一步降低外资保险中介机构的准入门槛，允许外国保险集团公司、境内外资保险集团公司投资设立的保险中介机构经营相关保险中介业务。

　　根据通知，保险中介机构按照“放管服”改革要求，适用“先照后证”政策的相关规定。

　　银保监会表示，下一步，银保监会将持续稳妥推进银行业保险业对外开放，完善监管规则，改善营商环境，构建新型保险中介市场体系，提高我国保险中介市场服务水平，更好服务于国民经济和社会发展。

（责任编辑：符仲明）

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亿纬锂能大宗交易成交356.61万元买卖双方均为机构专用席位 - 东方财富网

　　亿纬锂能12月17日大宗交易平台出现一笔成交，成交量2.69万股，成交金额356.61万元，大宗交易成交价为132.57元，相对今日收盘价溢价1.81%。该笔交易的买卖双方均为机构专用席位。

　　进一步统计，近3个月内该股累计发生10笔大宗交易，合计成交金额为16.86亿元。

　　证券时报·数据宝统计显示，亿纬锂能今日收盘价为130.21元，下跌3.55%，日换手率为1.00%，成交额为24.16亿元，全天主力资金净流出6873.63万元，近5日该股累计下跌5.11%，近5日资金合计净流出4.01亿元。

　　两融数据显示，该股最新融资余额为33.23亿元，近5日减少2.02亿元，降幅为5.73%。北向资金动态上，深股通最新持有该股1.32亿股，近5日增加84.40万股，增幅为0.64%。(数据宝)

　　12月17日亿纬锂能大宗交易一览

成交量(万股)	成交金额(万元)	成交价格(元)	相对当日收盘折溢价(%)	买方营业部	卖方营业部
2.69	356.61	132.57	1.81	机构专用	机构专用

（文章来源：数据宝）

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新增专项债务限额提前下达明年基建投资有望复苏-手机金融界 - 金融界

　　据报道，近期财政部已向各地提前下达了2022年新增专项债务限额1.46万亿元。财政部预算司负责人宋其超16日表示，2022年专项债券重点用于交通基础设施、能源、生态环保等基础设施、国家重大战略项目等九大方向。

　　数据显示，11月建筑业PMI新订单指数为54.2，自9月以来持续改善，且录得今年二季度以来最高水平。中金公司(601995,诊股)指出，当前可能正处于基建投资回暖的起点上，因基建资金使用、项目加速推出等基建投资加速的前瞻性指标好转。考虑到今年四季度专项债集中发行，以及中央要求提高专项债使用效率，看好明年上半年基建投资高景气，预计全年基建投资加速至6%至8%。

　　公司方面，中国建筑(601668,诊股)、中国电建(601669,诊股)等均为基建各领域龙头企业，订单规模及市占率行业领先。

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阳煤化工现1笔大宗交易共成交997.50万元 - 新浪网

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　　阳煤化工在12月17日，发生1笔大宗交易。

　　第1笔成交价格为5.25元，成交190.00万股，成交金额997.50万元，买方营业部为中信证券股份有限公司慈溪慈甬路证券营业部，卖方营业部为中信证券股份有限公司慈溪慈甬路证券营业部。

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责任编辑：小浪快报

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发改委：重点抓好三方面工作 推动地方专项债尽快形成实物工作量--经济·科技 - 人民网

人民网北京12月16日电 （记者许维娜）近日召开的中央经济工作会议指出，明年要加大宏观政策跨周期调节力度，国务院常务会议也明确要统筹做好今明两年专项债管理政策衔接。那么，如何更好发挥专项债券作用，带动扩大有效投资？

16日上午，国家发展改革委召开12月份例行新闻发布会。国家发展改革委新闻发言人孟玮在会上表示，地方政府专项债券是地方建设项目的重要资金来源，对于扩大有效投资具有重要作用。

孟玮表示，国家发展改革委指导督促各地方坚持“资金跟着项目走”的原则，扎实做好专项债券项目准备等有关工作，推动专项债券尽快形成实物工作量，积极扩大有效投资。从工作层面看，重点是抓好三方面工作。

一是在投向上加强专项债券投向领域管理。按照国务院部署，财政部和国家发改委明确了交通、能源等9个方面的专项债券投向领域，并且联合制定了专项债券资金投向领域禁止类项目清单。通过严格落实投向领域管理制度，确保专项债券精准用于“政府主导、早晚都要干、有一定收益”的基础设施和公共服务项目。

二是在前期上抓紧做好明年专项债券项目的前期工作。今年7月份，国家发改委已提前部署各地方抓紧抓早开展明年专项债券项目的前期工作。下一步，为推动明年专项债券早发行、早使用，国家发改委会指导督促各地方在近几个月工作的基础上，抓紧完成拟发行专项债券项目的前期工作，推动专项债尽快发行。同时，国家发改委还将加强对拟发行项目前期工作成熟度的审核把关，确保专项债券发行后能够尽快投入使用。

三是在进度上加快推进专项债券项目开工和建设实施。

据孟玮介绍，今年专项债券的较大比例是在下半年发行的，其中相当一部分将在明年一季度使用，可与明年发行使用的专项债券形成叠加效应，对扩大明年有效投资将提供有力支撑。国家发展改革委会依托国家重大建设项目库，加强项目进展情况监测调度，督促各地方对尚未开工的项目抓紧完成各项准备工作，推动尽快开工；对在建项目加大项目建设协调推进力度，确保项目顺利建设实施。通过压实地方责任，促进专项债券充分发挥效益。

(责编：刘佳、高雷)

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机构今日买入这16股，抛售药明康德1.87亿元丨龙虎榜 - 一财网

盘后数据显示，12月15日龙虎榜中，共33只个股出现了机构的身影，有16只股票呈现机构净买入，17只股票呈现机构净卖出。

当天机构净买入前三的股票分别是上海电力、国网信通、迪阿股份，净买入金额分别是3.78亿元、3.01亿元、1.7亿元。

当天机构净卖出前三的股票分别是药明康德、许继电气、九洲药业，净流出金额分别是1.87亿元、1.4亿元、1.11亿元。

详见下表：

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唐建伟：11月经济运行数据简评|经济 - 新浪网

　　文/意见领袖专栏作家 唐建伟 刘学智

　　主要观点：

　　1、工业增加值增速连续两个月回升，保供稳价力度加大促进了工业生产，高技术制造业增加值增长快速。

　　2、服务业生产有所放缓，局部地区疫情点状散发对服务业带来影响，新兴服务业增长较快。

　　3、消费增速明显回落，价格上涨带动名义增速，实际消费增速为年内最低。餐饮收入增速由增转降，汽车类消费降幅逐渐收窄。

　　4、投资增速继续放缓，缺乏项目导致基建投资进一步下滑，房地产开发投资增速回落，高技术制造业投资保持较快增长。

　　5、四季度经济增速将放缓。在需求侧，当前实际消费增速明显低于三季度，基建投资增速持续下降影响到投资增速放缓，出口较好但难以弥补整体需求偏弱。在供给侧，疫情散发影响到线下服务业生产供给减弱，教培、互联网等行业整顿影响到部分第三产业，即便工业生产相对较好但也低于三季度增速。

　　6、面对经济下行压力，货币政策在稳健的基调下偏松调节，并更多地运用结构性工具，为支持实体经济提供精准导向。积极财政政策应对稳增长、扩需求发挥更大作用，适度超前开展基础设施投资，重点加大新基建投资，并实施新一轮减税降费措施。前期收紧力度偏大的部分行业政策需要调整优化，确保市场预期改善和就业稳定。

　　正文：

　　11月份经济运行中供给侧好于需求侧。工业增加值增速连续两个月回升，局部地区疫情点状散发对服务业带来影响。消费增速明显回落，基建投资进一步下滑，房地产开发投资相对平稳，制造业投资相对较好。预计四季度经济增速将放缓。

　　1、工业增加值增速连续两个月回升

　　11月份全国规模以上工业增加值同比增长3.8%，比10月份回升0.3个百分点。近两年11月份工业增加值平均增长5.4%，增速比10月份上升0.2个百分点。工业增加值增速连续两个月回升，11月份环比增长0.37%。近期保供稳价力度加大，促进了工业生产触底回升。但是，工业增加值增速仍然较低，单月增速和两年平均增速都低于疫情之前。

　　图1 工业、制造业和高技术产业增速

　　数据来源：WIND，交行金研中心

　　从三大门类来看，能源资源行业保供稳价力度加大促进了采矿业增加值增速回升到6.2%，为年内最高值；电力、燃气及水的生产和供应业增长11.1%。制造业增加值同比增速回升至2.9%，增速比上个月上升0.4个百分点；其中高技术制造业增加值同比增长15.1%，比上个月加快0.4个百分点。从主要产品来看，11月份新能源汽车、工业机器人、集成电路产量同比分别增长112%、27.9%、11.9%，保持快速增长。1-10月份规模以上工业企业实现利润总额同比增长42.2%，累计增速逐月下降，但是单月增速明显回升。

　　2、服务业生产有所放缓

　　11月份全国服务业生产指数同比增长3.1%，比10月份回落0.7个百分点，服务业生产出现放缓。随着气温转冷，局部地区疫情点状散发，对服务业带来影响。近两年11月全国服务业生产指数平均增长5.6%，加快0，1个百分点。新兴服务业增长较快，信息传输、软件和信息技术服务业生产指数同比增长12%。

　　图2 服务业生产指数增速

　　数据来源：WIND，交行金研中心

　　3、消费增速明显回落

　　11月份社会消费品零售总额同比增长3.9%，比10月份回落1个百分点，为年内次低；剔除基数影响，近两年消费平均增长4.4%，增速比10月份回落0.2个百分点。1-11月份全国网上零售额同比增长15.4%，回落0.2个百分点；其中实物商品网上零售额同比增长13.2%，回落1.4个百分点，占社会消费品零售总额的比重为24.5%，比重上升0.8个百分点。疫情散发风险导致消费放缓，线下消费受到较明显冲击。需要注意的是，剔除价格因素以外，11月份实际消费增长0.5，增速比上个月下降了1.4个百分点，为年内最低，真实的消费需求较弱。

　　图3 社会消费品零售增速

　　数据来源：WIND，交行金研中心

　　从主要商品类别来看，餐饮收入增速由增转降，11月份餐饮收入4843亿元，同比为-2.7%，增速比10月份下降4.7个百分点。汽车类消费降幅逐渐收窄，11月份同比-9%，降幅比上个月缩小2.5个百分点。石油及制品类消费同比增速达到25.9%，原油价格上涨是主要原因。虽然石油及制品类消费同比大幅增长，但比上个月出现回调，近期疫情散发对相关消费带来一定影响。

　　4、投资增速继续放缓

　　1-11月份全国固定资产投资增长5.2%，比1-10月份放缓0.9个百分点，回落幅度较大。虽然近两年平均增速比上个月小幅上升0.1个百分点，但是仍然只有3.9%，投资需求偏弱。分产业看，第一、二、三产业投资同比分别增长9.3%、11.1%、2.5%，都在放缓，特别是第三产业投资增长缓慢。民间投资同比增长7.7%，下降0.8个百分点；两年平均增长3.8%，保持平稳。高技术产业投资保持快速增长，1-11月份增速为16.6%，两年平均增长14.2%，加快0.7个百分点。

　　图4 固定资产投资完成额增速

　　数据来源：WIND，交行金研中心

　　从三大类投资来看，基建投资进一步下滑，房地产开发投资回落，制造业投资保持快速增长。1-11月份基建投资增速只有0.5%，比前10月回落0.5个百分点。基建投资处于低位且进一步下滑，是拖累投资增速的主要原因。虽然年末有大量专项债发行额度，但是缺乏优质的基建项目，难以带动基建投资增长。1-11月份房地产开发投资增长6%，比前10月增速回落1.2个百分点；两年平均增长6.4%，回落0.4个百分点。从两年增速来看，房地产投资是最快的一项。今年商品房销售显著减少，开发商拿地积极性下降，新开工项目明显减少，未来房地产开发投资增速可能逐渐回落。不过，11月房地产销售有所回暖，是否能够持续改善还有待观察。1-11月份制造业投资增长13.7%，比前10月增速回落0.5个百分点。制造业投资保持两位数增长，出口状况较好对制造业带来一定积极作用。高技术制造业投资保持较快增长，1-11月份高技术制造业投资增长22.2%，加快4.9个百分点；其中计算机及办公设备制造业、电子及通信设备制造业投资同比分别增长26.1%、24.7%。

　　5、四季度经济增速将放缓

　　除了工业增加值增速加快以外，11月消费、投资、服务业数据并不理想，表明当前经济下行压力加大。在需求侧，消费需求偏弱，四季度实际消费增速明显低于三季度。基建投资增速持续下降，影响到投资增速放缓。出口是表现较好的一项，但难以弥补整体需求偏弱。在供给侧，疫情散发影响到线下服务业生产供给减弱，教培、互联网等行业整顿影响到部分第三产业。即便工业生产相对较好，10、11月工业增加值增速也低于三季度。因此，预计四季度经济增速将放缓。

　　中央经济工作会议作出了我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力的判断，这是在疫情散发风险、初级产品价格上涨、外部形势复杂的情况下出现的结构性问题。为此，宏观政策需要做好稳货币、宽财政、重纠偏。货币政策在稳健的基调下偏松调节，并更多地运用结构性工具，为支持实体经济提供精准导向。积极财政政策应对稳增长、扩需求发挥更大作用，适度超前开展基础设施投资，重点加大新基建投资，并实施新一轮减税降费措施。前期收紧力度偏大的部分行业政策需要调整优化，确保市场预期改善和就业稳定。

　　(本文作者介绍：交通银行金融研究中心首席研究员)

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减量续做！降准之后央行开展5000亿MLF操作到期9500亿 - 华尔街见闻

操作利率维持在2.95%不变。今日有9500亿元MLF到期；央行降准今日生效；今日有100亿元逆回购到期，中标利率2.2%，持平上次。

中国人民银行今日发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，开展5000亿元中期借贷便利（MLF）操作和100亿元逆回购操作。

同时，人民银行下调金融机构存款准备金率0.5个百分点（不含已执行5%存款准备金率的金融机构），释放长期资金约1.2万亿元。

MLF利率维持在2.95%不变，今日有9500亿元MLF到期；另外，央行开展100亿元7天期逆回购操作，今日有100亿元逆回购到期；中标利率2.2%，持平上次。

风险提示及免责条款

市场有风险，投资需谨慎。本文不构成个人投资建议，也未考虑到个别用户特殊的投资目标、财务状况或需要。用户应考虑本文中的任何意见、观点或结论是否符合其特定状况。据此投资，责任自负。

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减量续做！降准之后央行开展5000亿MLF操作到期9500亿 - 华尔街见闻
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日本债市：收益率大多持稳，美联储将召开政策会议 - 路透

    路透东京12月14日 - 日本公债收益率周二大多持稳，美联储和其他央行将召开会议，
对加快缩减刺激的担忧，与忧心Omicron变体而带动的避险需求相抵销。
    
    10年期公债收益率              持平于0.045%。20年期公债收益率               
持平于0.45%。
    
    30年期公债收益率              持平于0.66%。

    投资者在美联储会议前保持谨慎，预计该会议将发出加快缩减资产购买的信号，而欧洲
央行、英国央行和日本央行也将举行会议，讨论各自货币政策的正常化。 

    英国首相约翰逊警告说出现了新的Omicron病例“潮”，而且世界卫生组织说其构成了
“非常高”的全球风险之后，风险资产胃纳大受打击。

    40年期日债没有交易，其收益率              仍为0.705%。 
    
    两年期公债收益率             降0.5基点至负0.115%。五年期公债收益率JP5YTN=JB
TC降0.5基点至负0.1%。
    
    10年期日债期货        涨0.05点至152.02，成交量为15,299口。
    
                                   最新报价   当日涨跌     上日
                                               (基点)     收市价
两年期公债                         -0.115%      -0.5     -0.110%
五年期公债                         -0.100%      -0.5     -0.095%
10年期公债                          0.045%       0.0      0.045%
20年期公债                          0.450%       0.0      0.450%
30年期公债                          0.660%       0.0      0.660%
10年期公债期货                      152.02     +0.05      151.97
**注：公债期货涨跌为点数。(完) (编译 戴素萍 审校 艾茂林)

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日本债市：收益率大多持稳，美联储将召开政策会议 - 路透
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报道：零部件短缺令丰田汽车延长日本国内部分工厂的停工时间 - 华尔街日报中文网

据路透(Reuters)报道，丰田汽车公司(Toyota Motor Corp., 7203.TO)将延长日本国内市场部分工厂的停工时间，原因是来自其东南亚工厂的零部件短缺；受新冠疫情相关封锁影响，东南亚工厂的生产出现了中断。

报道称，受最近的停产影响，丰田汽车12月份产量损失将达到14,000辆左右，比该公司上周五预警的9,000辆还多。

这家汽车制造商计划坚持当前财年900万辆的全球产量目标；前财年将于2022年3月31日结束。

（本文来自道琼斯通讯社）

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报道：零部件短缺令丰田汽车延长日本国内部分工厂的停工时间 - 华尔街日报中文网
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11月份全国房地产贷款投放持续增长-新闻 - 中国证券网

　　上证报中国证券网讯（记者 范子萌）人民银行公布最新数据显示，金融机构房地产贷款投放继续增长。2021年11月末，个人住房贷款余额38.1万亿元，当月增加4013亿元，较10月份多增532亿元。

　　另据记者从监管部门和多家银行了解，11月末，银行业金融机构房地产贷款同比多增2000多亿元，其中，个人住房贷款余额同比多增1100多亿元，开发贷款同比多增900多亿元。金融机构对房地产融资行为持续改善。

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　　11月末个人住房贷款余额38.1万亿元 当月增加4013亿元

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11月份全国房地产贷款投放持续增长-新闻 - 中国证券网
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管涛：用发展外汇市场的办法促进汇率纠偏 - 新浪网

　　意见领袖丨管涛

要点

稳汇率还需要进一步加快培育境内外汇市场，措施之一是让跨境资本流动更多在境内外汇供求关系中得到反映。

　　12月6日，央行宣布全面降准0.5个百分点。但次日公布11月份中国出口高增长、外贸大顺差数据后，人民币汇率刷新三年半来的新高，人民币强势特征明显。11月18日，全国外汇市场自律机制第八次工作会议在重申未来人民币汇率双向波动是常态，督促企业和金融机构坚持风险中性理念的同时，首次提出合理均衡是目标，偏离程度与纠偏力量成正比。显然，近期人民币汇率的独立行情，再度引发了上层对于人民币汇率超调风险的关注。

　　12月9日，央行年内二度宣布提高金融机构外汇存款准备金率两个百分点，释放了加强汇率预期管理和调控的信号。而笔者以为，除此之外，稳汇率还需要进一步加快培育境内外汇市场，措施之一是让跨境资本流动更多在境内外汇供求关系中得到反映。

　　今年人民币成为比美元更强的强势货币

　　现行人民币汇率中间价报价机制隐含着美元强人民币弱、美元弱人民币强的定价逻辑。去年，洲际交易所（ICE）美元指数先涨后跌，全年累计下跌6.7%；境内人民币汇率（以下如非特指，均指人民币兑美元双边汇率）先抑后扬，全年中间价累计升值6.9%。

　　今年前11个月，美元指数累计反弹6.6%，境内人民币汇率本应贬值，但实际上虽有涨有跌，却总体走势偏强。特别9月份以来，美指连创年内新高，人民币汇率却逆势上扬，前11个月中间价累计升值2.3%（见图1）。这是2015年“8.11”汇改以来首次。

　　今年，美元强、人民币更强，主要反映了市场供求关系的影响。前11个月，人民币汇率中间价累计上涨约合0.145元，收盘价相对当日中间价偏强累计贡献了170%（见图2）。前10个月，银行即远期（含期权）结售汇顺差合计1944亿美元，同比增长101%，其中仅8月份出现了少量逆差（见图3）。

　　这不同于2017年。“8.11”汇改之初，人民币汇率曾持续承压，到2016年底跌至7附近，市场激辩保汇率还是保储备。然而，2017年，人民币汇率止跌回升，中间价累计反弹6.2%。只不过，同期银行即远期（含期权）结售汇依然逆差851亿美元，全年收盘价对中间价升值累计为负贡献52%。市场供求关系并不能解释人民币的升值，而是更多反映了借美指全年贬值9.9%之机，通过引入逆周期因子调节的影响（见图1至图3）。这有效解决了汇率中间解当时面临的政策公信力问题，成功逆转了市场单边预期。

　　这也不同于去年。去年，银行即远期（含期权）结售汇顺差2152亿美元，但收盘价对中间价升值累计为负贡献30%（见图1至图3）。所以，去年人民币强势更多反映了境外美元的弱势。

　　警惕人民币升值相对经济基本面的偏离加大

　　关于最优汇率选择（包括汇率制度安排和汇率政策操作）的国际共识是，没有一种选择适合所有国家以及一个国家所有时期。其背后的政策逻辑是，任何选择都有利有弊。1994年初汇率并轨以后，人民币实行以市场供求为基础的、有管理的浮动汇率制度。今年5月底全国外汇市场自律机制第七次会议强调，有管理的浮动汇率制度适合中国国情，应当长期坚持。但是，今天的有管理浮动不同于1998年亚洲金融危机和2008年全球金融海啸时期。尤其是2019年8月份，人民币汇率破七之后，打开了可上可下的空间，汇率弹性增加。

　　现阶段，人民币是有管理浮动制度下灵活的汇率政策操作。其好处是，促进了汇率对国际收支平衡和宏观经济稳定的自动稳定器作用发挥。但面临的挑战是，容易出现偏离经济基本面的超调。在基本退出外汇市场常态干预，信守汇率政策中性背景下，央行不会干预人民币双边或多边汇率的具体水平，而是要避免汇率过度和异常波动。这正是当前人民币汇率预期管理和调控的主要任务。

　　前期汇率超调的风险表现为，人民币双边汇率升值侵蚀出口企业利润。尽管人民币跨境使用越来越广泛，但迄今跨境贸易中人民币计价结算占比不到15%。而以外币跨境收付时，美元占比又在九成左右（见图4）。这意味着人民币兑美元双边汇率变化对企业市场预期和外汇收支仍有着重要影响。企业从出口接单、生产、发货再到收汇，中间有时间差（即所谓“账期”）。受疫情冲击，全球供应链中断、国际物流受阻，进一步拉长了企业出口收款的账期，这意味着出口企业暴露在人民币汇率持续单边升值的风险加大（见图5）。为此，去年底以来，政策上将人民币汇率维稳与原材料保供稳价相提并论。

　　最近汇率超调的风险表现为，人民币多边汇率升值可能影响企业出口竞争力。今年，人民币是比美元更强的世界强势货币。前11个月，中国外汇交易中心口径的（CFETS）人民币汇率指数累计上涨8.4%。到11月底，CFETS人民币汇率指数为102.76，为有数据以来次高。好在当前国内通胀水平较低，人民币实际有效汇率指数保持了基本稳定。今年前10个月，国际清算银行（BIS）编制的人民币实际有效汇率指数累计上涨2.7%，远低于同期可比口径的人民币名义有效汇率指数5.5%的涨幅，但10月份单月实际有效汇率指数就涨了1.6%（见图6）。这应是11月份全国外汇市场自律机制工作会议提出“偏离程度与纠偏力量成正比”，12月份再度大幅上调外汇存款准备金率的主要原因。

　　汇率纠偏需要加快培育境内外汇市场

　　进一步分析，今年境内结售汇顺差主要来自于货物贸易。前10个月，货物贸易结售汇顺差2607亿美元，增长59%，贡献了同期银行即远期（含期权）结售汇顺差的134%。这反映了中国对外经济部门的强劲，同期海关进出口顺差5106亿美元，同比增长37%（见图7）。但也与境内外汇市场缺乏深度广度有关，突出表现之一就是境内外汇市场的金融交易属性功能偏弱。

　　近年来，中国加快了金融双向开放，并将人民币可兑换与国际化融为一体。作为一项重要的制度安排，一些金融开放措施要求人民币进、人民币出，在离岸市场完成人民币外币的兑换。据央行统计，2018至2020年，人民币跨境收付额年均增长45.6%。去年，人民币跨境收付中，货物贸易收付占比16.8%，较2017年回落18.7个百分点；证券投资占比58.1%，上升37.5个百分点。这提升了人民币的国际支付功能。据外汇局统计，去年银行代客涉外收付中，人民币占比37.5%，较2017年上升19.2个百分点，稳居第二位，占比仅次于美元；今年前10个月，占比进一步升至40.3%（见图8）。

　　今年前10个月，银行代客涉外收付中，货物贸易（海关口径）占比50.1%，较2017年回落13.5个百分点；证券投资占比26.0%，上升21.9个百分点。同期，银行代客结售汇中，货物贸易占比73.1%，为2015年以来年度水平最高，较2017年上升4.6个百分点；证券投资占比7.2%，仅上升4.8个百分点（见图9）。前者反映随着金融开放扩大，我国跨境资本流动越来越活跃；后者却反映境内客盘的外汇交易越来越受到外贸进出口状况的影响，在升值环境下更是如此。

　　2018至2020年，境内外汇市场成交量年均增长7.6%，高于同期外贸进出口额年均4.3%的增速，显示外汇市场交投更加活跃。其中，银行间市场外汇成交量年均增长7.7%，略快于银行对客户外汇成交量年均增长7.0%，二者之比由5.43升至5.53倍。今年前10个月，该比例进一步升至5.65倍，上年同期为5.55倍（见图10）。这固然有助于增加外汇市场流动性，促进汇率形成市场化。但银行间批发交易大都基于客盘零售业务，具有较强的顺周期性，有可能放大汇率波动。这或是全国外汇市场自律机制第八次工作会议倡议成员机构规范自营交易，维护外汇市场平稳运行的重要原因。

　　综上，随着金融开放日益扩大，人民币汇率将越来越具有资产价格属性。而有深度广度、有流动性的外汇市场，才能更好发挥资源配置、价格发现、风险规避等市场功能。为此，应该加快培育境内外汇市场，有序扩大金融双向开放特别是拓宽民间对外投资渠道，并且让跨境资本双向流动更多在境内完成本外币兑换，增强在岸市场在金融交易方面的人民币汇率定价权，积极促进人民币汇率稳定。

　　(本文作者介绍：中银证券全球首席经济学家)

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全面注册制来袭！内外资跑步进场，大盘看到4200点？来看机构最新解读 - 新浪网

聪明钱在买啥？炒股神器查一查！每天精选3只北向资金主力抢着买的股票！ 

　　近日，中央经济工作会议提出“全面实行股票发行注册制”。这一提法意味着什么？对A股会产生哪些影响？蕴含着哪些投资机会？券商纷纷对此进行解读。

　　方正证券认为，沪深两市每一次注册制改革，大盘都会掀起一次上台阶式的上涨浪潮。注册制改革对A股市场是系统性利好，按照历史规律，大盘有望大幅上台阶，2022年大盘高点有望在4200点附近。

　　也有的券商认为，“全面实行股票发行注册制”将提升市场对境内外资金特别是长期机构资金的吸引力。此外，还有券商认为，在股票市场整体走强以及全面实行注册制催化的背景下，券商类股票的机会值得关注。

　　不少券商称，预计全面注册制大概率在2022年落地。

　　注册制助力A股上台阶

　　方正证券比较看好全面注册制给A股带来的利好影响。

　　方正证券称，改革还是明年A股市场“关键词”。A 股市场注册制改革以稳步推进的方式进行，即沪深两市改革分“三步走”，A 股市场改革分“四阶段”完成。第一步、第一阶段是 2019 年在沪市设立科创板并试点注册制，是“增量”式注册制改革。第二步、第二阶段是 2020 年在深市创业板试点注册制，是“增量+存量”式注册制改革。第三阶段是 2021年设立北交所并实施注册制，是“专精特新”的注册制改革，市值虽小，但却为在A股主板实施注册制改革奠定了坚实的基础。

　　沪深两市每一次注册制改革，大盘都会掀起一次上台阶式的上涨浪潮。2019 年沪市实施科创板的“增量”注册制改革，体量不大，大盘实现第一次上涨浪潮，大盘低点到高点上涨了34.75%。2020年深市实施创业板的“增量+存量”注册制改革，体量较科创板大了很多，大盘实现第二次上涨浪潮，大盘低点到高点上涨了41%。

　　2022年A股市场将实施“全面注册制”改革，以“注册制”为代表的金融供给侧改革将完成，A股市场将迎来“第三次浪潮”，主板市值占A股总市值约为 2/3，且以大市值蓝筹股为主，占总市值2/3的主板一旦被激活，所释放出来的能量对大盘走势影响可想而知，这是方正证券对2022年上半年行情充满预期的原因所在。注册制改革对A股市场是系统性利好，按照历史规律，大盘有望大幅上台阶。按照方正年度策略报告《潮涨潮落》预期，2022年大盘高点有望在 4200点附近。

　　券商板块有望受益于全面注册制。但方正证券也强调，全面注册制改革落地之际，就是A股金融供给侧改革完成之时，也将意味着“改革牛”进入高潮。高潮之后并非牛市结束，是A股十年“黄金周期”的慢牛中场休息，为迎接A股下半场牛市做蓄势准备。经过充分的蓄势后，再迎来牛市的下半场，牛市的下半场为“转型牛”，运行的方式仍为慢牛。

　　注册制提升A股对境内外资金吸引力

　　有多家券商都提到了全面注册制会吸引更多的境内外资金投资A股。

　　平安证券认为，发展资本市场直接融资，会议首次提出“全面实行股票发行注册制”，企业融资渠道将更加畅通，资本市场生态的持续改善将提升市场对境内外资金特别是长期机构资金的吸引力。

　　中航证券称，资本市场改革发展方面，会议提出“要抓好要素市场化配置综合改革试点，全面实行股票发行注册制”，这意味着明年注册制改革大概率将在全市场铺开，资本市场改革又向前迈出重要一步。注册制改革是要素资源市场化配置改革的重要一环，提升直接融资占比是我国融资结构调整的方向，匹配科技创新发展的需要，全面注册制改革的快速推进体现了对A股市场的重视程度。

　　一方面更多优质创新企业有望通过进入A股市场融资而加快发展步伐，利好我国经济结构加速调整；另一方面，A股市场的行业结构也将加速优化，新兴产业比重将持续提升，为市场提供更多的投资机会，有利于吸引内外资继续加大对A股市场的配置。

　　西南证券认为，本次会议提出“全面实行股票发行注册制”以及“扩大高水平对外开放，推动制度型开放”，将是2022年资本市场的重点任务。目前境内股票市场除沪深主板以外，均已实现股票发行注册制。主板实施注册制难度较大。一方面，主板投资者规模有1.9亿，这一数字是科创板的22倍，创业板的4倍；另一方面，主板还涉及规模庞大的投资产品，对标志性指数也有很大影响。

　　西部证券称，注册制已经先后于科创板和创业板落地实施，且北交所已于2021年11月正式开市，明年预期将在总结注册制改革经验的基础上，有序稳妥地推进沪深交易所主板注册制改革。截至2021年10月末，直接融资存量达90万亿元，约占社会融资规模存量的29%。2019年-2021年，沪深两市IPO募集资金分别为2532亿元、4806亿元和4778亿元。

　　券商股机会值得关注

　　也有券商认为，全面注册制会给券商股带来机会。

　　浙商证券表示，改革一直在持续推进。从2019年6月到2021年11月，科创板、创业板、北交所相继设立或改革，同时试点注册制。2021年3月，十四五规划纲要提出全面实施注册制，建立常态化退市机制，提高上市公司质量。2021年4月，深交所主板与中小板合并，为全面注册制打下基础。2021年12月10日，中央经济工作会议提出全面实行注册制，千呼万唤的全面注册制有望在明年落地。从一系列政策中可以看出，2018年以来资本市场改革在持续推进，证券行业景气度较高。

　　全面注册制有利于提高发行效率，提升直接融资占比，为券商投行业务带来业绩增量。注册制改革对券商的承销能力、定价能力、销售能力提出了更高的要求。项目经验丰富、人才储备充足的头部券商更加受益，投行业务收入集中度从2019年的29%提升至2021上半年的31%，2021年三季度末IPO承销规模CR5超50%，判断未来投行龙头将继续受益于注册制改革的红利。

　　华安证券认为，在股票市场整体走强以及全面实行注册制催化的背景下，券商类机会值得关注。

　　国盛证券称，本次经济工作会议提及全面实行股票发行注册制，以注册制为核心的资本市场改革有望在2022年加速推进，预计将在总结科创板、创业板和北交所注册制改革经验的基础上，推动沪深交易所主板注册制改革，提升直接融资占比。对券商而言，投行业务收入贡献有望提升且头部券商在项目及人才储备方面优势更为显著，政策端有望持续受益注册制改革红利。

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责任编辑：冯体炜

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湖南天雁连收6个涨停板2021-12-13 10:33 来源：数据宝 - 证券时报

湖南天雁盘中涨停，已连收6个涨停板，截至10:32，该股报5.89元，换手率19.97%，成交量1.47亿股，成交金额8.22亿元，涨停板封单金额为865.18万元，连续涨停期间，该股累计上涨77.41%，累计换手率为45.63%。最新A股总市值达49.15亿元，A股流通市值43.44亿元。

资金面上，截至发稿，该股主力资金净流出4802.90万元，其中，特大单资金净流出2589.09万元，大单资金净流出2213.81万元。近6个交易日内，主力资金累计净流出2864.95万元，特大单累计净流入4168.65万元，大单累计净流出7033.60万元。

龙虎榜数据显示，该股近6日内因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%、日涨幅偏离值达7%等2次上榜龙虎榜，买卖居前营业部中，营业部席位合计净买入5913.92万元。

10月30日公司发布的三季报数据显示，前三季公司共实现营业总收入4.63亿元，同比增长5.54%，实现净利润15.90万元，同比下降95.34%。（数据宝）

近日该股表现

日期	当日涨跌幅（%）	换手率（%）	主力资金净流入（万元）
2021.12.10	10.08	21.11	-2205.08
2021.12.09	9.95	0.75	1403.65
2021.12.08	9.95	0.91	159.67
2021.12.07	10.14	1.25	535.69
2021.12.06	9.94	1.64	2044.02
2021.12.03	1.84	0.97	-202.96
2021.12.02	-1.51	1.03	-167.22
2021.12.01	1.22	1.22	-35.23
2021.11.30	3.15	1.82	480.92
2021.11.29	0.00	0.73	-37.22

注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

智能盯盘

涨停、连续涨停、异动、行情、涨幅、大涨

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湖南天雁连收6个涨停板2021-12-13 10:33 来源：数据宝 - 证券时报
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恒大债券持有人准备迎接漫长的重组过程 - FT中文网
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管涛：扩大购汇对外投资是稳汇率的重要抓手 - 新浪网

　　凭澜观涛 

要点

市场供求是驱动今年人民币汇率升值的主导力量，有序拓宽境内购汇对外投资渠道是稳汇率的重要抓手。

　　作者：中银证券全球首席经济学家、《中国金融政策报告》项目（课题组）资深专家   管涛

　　一、市场供求是驱动今年人民币汇率升值的主导力量

　　根据人民币兑美元汇率（以下如非特指，人民币汇率均指人民币兑美元双边汇率）中间价报价机制，“中间价=上日境内银行间市场下午四点半收盘价+篮子货币汇率变化”，人民币汇率走势取决于境内外汇市场供求与国际金融市场变化。

　　去年，洲际交易所（ICE）美元指数先涨后跌，全年累计下跌6.7%；人民币汇率先抑后扬，全年中间价累计升值6.9%。去年12个月，仅有1月份及8至12月份，收盘价相对当日中间价累计偏强；全年，人民币汇率中间价累计上涨约合0.451元，其中收盘价相对当日中间价累计偏弱，为负贡献30%。所以，去年人民币升值更多反映了境外美元的弱势。

　　今年前11个月，美元指数止跌反弹6.6%，人民币汇率中间价却逆势上扬，累计上涨2.3%。同期，人民币汇率中间价累计上涨约合0.145元。其中，收盘价相对当日中间价偏强累计贡献了170%；除3月和6月外，其他各月收盘价相对当日中间价均累计偏升值方向。可见，今年人民币升值更多反映了市场供求的力量。

　　据外汇局统计，今年前10个月，反映境内主要外汇供求关系的银行即远期（含期权）结售汇顺差合计1944亿美元，同比增长101%。其中，除8月份外，其他各月均为顺差。

　　二、外汇供求缺口扩大与贸易顺差未被资本流出有效对冲有关

　　今年前10个月，银行代客货物贸易结售汇顺差合计2607亿美元，同比增长59%，贡献了同期银行即远期（含期权）结售汇顺差的134%。

　　货物贸易结售汇顺差增加，反映了今年我国出口高增长、贸易大顺差的经济基本面。今年前10个月，我国外贸出口（以美元计值）增长32%，进出口顺差累计5106亿美元，增长37%。这带动了货物贸易项下跨境资金净流入增加，同期海关可比口径的银行代客涉外货物贸易收付顺差2488亿美元，增长29%。货物贸易项下资金净流入增加，又推动了相关结售汇顺差增多。但是，同期银行代客资本项下结汇增长45%，售汇增长32%，结售汇顺差增长139 %，贡献了银行即远期（含期权）结售汇顺差的32%。贸易和资本项下结售汇顺差双双增加，进一步推高了银行结售汇总顺差。

　　从外汇收支角度看，货物贸易收支顺差或结售汇顺差部分变成了企业或银行外汇持有。今年前10个月，金融机构外汇存款余额增加1244亿美元，同比多增45亿美元，其中非金融企业境内外汇存款余额增加845亿美元，同比多增211亿美元；境内银行对外资产增加8410亿元，同比多增1093亿元。这种形式的外汇资产或者对外资产持有，对于本币汇率和本外币利差变动较为敏感，波动性较大。这应该是9月份货币紧缩预期驱动美元指数连创年内新高，人民币汇率却在高位震荡的主要原因。因为在今年贸易顺差扩大已成定局的情况下，境内企业为避免年底集中结汇，不顾美元反弹给人民币汇率调整造成的压力，加大结汇或者用自有外汇对外支付的力度，进一步加剧了外汇供大于求的失衡。为更好反映市场主体真实的即期结售汇意愿，剔除银行代客远期结售汇履约数据后，9月份银行代客收汇结汇率较付汇购汇率高出4.1个百分点。去年12月份，二者正缺口达到7.7个百分点，当月银行即远期（含期权）结售汇顺差984亿美元，为2015年“8.11”汇改以来新高。

　　三、关注市场供求驱动的人民币升值可能出现超调

　　2017年人民币汇率止跌反弹以来，由单边下跌转为双向波动。特别是2019年8月份人民币汇率破七以来，打破了可上可下的浮动区间，人民币汇率弹性明显增加。去年在疫情大流行、经济大停摆、金融大动荡背景下，人民币汇率大起大落，但外汇市场平稳运行，跨境资本有序流动，有效吸收了内外部冲击，发挥了汇率对宏观经济稳定和国际收支平衡的自动稳定器作用，增强了中国经济金融体系的韧性，改善了中国宏观调控的政策空间。我国现行有管理的浮动汇率制度和灵活的汇率政策经受了考验。

　　但是，关于最优汇率选择（包括汇率制度安排和汇率政策操作）的国际共识是没有一种汇率选择适合所有国家以及一个国家所有时期。其背后的逻辑是，任何汇率选择都有利有弊。汇率浮动或灵活的挑战是，容易出现偏离经济基本面的汇率超调。避免汇率过度升值是当前人民币汇率预期管理和调控的主要任务。

　　一方面表现为可能严重侵蚀出口企业利润。尽管人民币跨境使用越来越广泛，但跨境贸易中人民币计价结算的占比不到15%。而贸易以外币计价结算中，美元的占比又在九成左右。这意味着人民币兑美元双边汇率变化对国内企业市场预期和外汇收支仍有着重要影响。当前，外需对拉动疫后中国经济恢复极其重要。但企业从出口接单、生产、发货再到收汇，中间有一个时间差（即所谓“账期”）。受疫情冲击，全球供应链中断、国际物流受阻，进一步拉长了企业出口收款的账期。这就意味着这段时间里，国内企业出口就暴露在人民币汇率持续单边升值的风险之下。人民币升值与原材料涨价、国际运费飙升、招工难用工贵，并列为国内出口企业面临的四大挑战。这也是当前政策上将汇率维稳与原材料保供稳价相提并论的重要原因。

　　另一方面表现为可能影响国内企业出口竞争力。今年美元无疑是世界强势货币之一。因为人民币兑美元升值，导致人民币兑大多数非美货币走强，今年前11个月CFETS人民币汇率指数累计上涨8.4%，人民币成为比美元更强的世界强势货币。好在由于中国疫情防控有效、有序复工复产、物资供应充足，当前国内通胀水平较低，人民币实际有效汇率指数保持了基本稳定。今年前10个月，国际清算银行编制的人民币实际有效汇率指数累计上涨2.7%，远低于同期可比口径的人民币名义有效汇率指数5.5%的涨幅，但10月份单月人民币实际有效汇率指数就涨了1.6%。

　　前期，人民币双边汇率升值主要是财务冲击。最近，人民币多边汇率飙升主要是竞争力隐忧。11月18日，全国外汇市场自律机制工作会议首提“偏离程度与纠偏力量成正比”。这被市场解读为，央行再次预警汇率超调的风险。

　　四、有序拓宽境内购汇对外投资渠道的重要性

　　我国金融开放已经金融服务业开放转向金融交易开放，从宽进严出转向双向开放，比如股票通、债券通、跨境理财通、双Q（包括QFII、RQFII、QDII、QFLP、QDLP、QDIE）等。其中，股票通、债券通、理财通的本外币兑换，都要求在离岸市场办理。这其实对促进人民币国际化的实质性作用有限。

　　首先，从外汇交易角度看，不论在离岸还是在岸办理结售汇，都将纳入全球人民币外汇交易统计。但是，在离岸办理兑换并不能避免境内外汇差对在岸市场影响，同时还可能因为外汇交易的流失，削弱在岸市场的深度广度和流动性，损害在岸市场的定价权。特别是资本项下的本外币兑换被强制在境外完成，这固然增加了国际支付环节的人民币占比，却削弱了在岸外汇市场功能。今年前10个月，银行代客涉外人民币收付占比40.3%，较2016年上升16.3个百分点；银行代客结售汇中货物贸易占比73.1%，较2016年上升8.1个百分点。由此可见，随着银行跨境收付中人民币占比提高，境内银行对客户外汇交易中货物贸易占比上升，在岸人民币汇率（尤其在升值环境下）更多受到贸易盈余状况的影响也就不难理解了，同时也是将金融交易的人民币汇率定价权拱手相让了。

　　其次，从国际支付角度看，虽有助于提高跨境收付环节的人民币占比（这是当前银行代客涉外收付中人民币占比40%多的主要原因）。但在国际货币基金组织对特别提款权篮子货币的评估中，只包含出口市场份额、外汇储备份额、外汇交易份额、国际借贷份额，却不包含国际支付份额。而且，这些资本项下的人民币收付对于人民币在国际支付占比的提升作用有限，迄今人民币在SWIFT的月度排名在4、5、6位之间徘徊。

　　第三，从国际货币功能看，如果境外没有人民币计价金融资产，即便是人民币形式的资本“走出去”，也不会从贮藏功能角度提升人民币国际化程度，因为还要在境外兑换成当地货币或者国际硬通货，才能投资。同时，这意味着尽管银行代客跨境收付中人民币占比四成以上，却并不能帮助国内企业有效规避汇率风险。反而，因为大量以人民币计价的金融交易（对外投资）在离岸市场完成，我们对此既缺管理又缺数据，有可能影响国际收支统计质量。2009年起，中国国际收支平衡表净误差与遗漏持续为负，当年正值跨境贸易人民币计价结算开始试点。

　　五、具体政策建议

　　1．对于已经双向开放的金融交易，取消政策歧视，允许客户自主选择在在岸还是离岸市场完成本外币兑换。引导境内外汇指定银行和中国外汇交易中心系统（CFTES）改进服务，增强在岸市场对客户的吸引力。

　　2．完善QDII、QDLP、QDIE管理，建立常态化额度审批机制，支持相关机构从境内购汇对外投资，鼓励其利用境内外汇市场进行汇率风险对冲管理。

　　3．允许取得QDII资格的境内券商与境外券商合作，利用部分QDII额度，按照一定要求，为符合条件的境内投资者提供直投渠道，更好满足风险偏好多元化的对外证券投资需求。

　　4．鼓励金融机构改善服务，改进跨境资金池管理，帮助企业提高外汇资金使用效率，减轻汇差利差对企业本外币资产摆布的影响。

　　5．继续深化汇率市场化改革，增加汇率弹性。实践证明，汇率双向波动有助于及时释放市场压力、避免预期积累。如今年10月份，人民币汇率加速升值，但当月市场结汇意愿减弱、购汇动机增强，银行代客收汇结汇率转为较付汇购汇率低出2.1个百分点，银行即远期（含期权）结售汇顺差环比下降42%。

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责任编辑：郭建

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管涛：扩大购汇对外投资是稳汇率的重要抓手 - 新浪网
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今日视点：“全面注册制”提速资本市场提升要素配置效能_中国经济网——国家经济门户 - 中国经济网

　　张 歆

　　以特定倍速拍摄繁忙的立交桥可以发现，看似目不暇接的车辆流动背后，一切其实井然有序，这是枢纽的力量。

　　对应于中国经济发展“高速路”，资本市场正是要素资源配置的重要枢纽。近日，中央经济工作会议在以“改革开放政策要激活发展动力”领衔的政策表述中部署，“要抓好要素市场化配置综合改革试点，全面实行股票发行注册制”。在注册制“管辖范围”即将扩围幕后，是资本市场服务实体经济枢纽功能的确定性提升。

　　“全面实行股票发行注册制”今年首次被纳入顶层设计是在“十四五”规划中，具体到2021年的任务分解则是“稳步推进注册制改革”，而2022年仅仅是“十四五”开局第二年。由此不难理解，为什么市场各界的第一共识是“注册制改革提速”。

　　注册制改革能够提速，前提是资本市场枢纽功能体系能力的增强。

　　2018年11月份设立科创板并试点注册制被官宣，注册制改革成为资本市场深化改革的“1号工程”。以信息披露为灵魂的注册制，对发行上市、交易、退市、再融资等一系列规则进行了优化，执法效能随之提升；注册制与新证券法的“碰撞”，实现了投资者保护格局的提升，首单特殊代表人诉讼落地并推动实现了“惩首恶”；注册制同时加快了“放管服”改革，监管部门加强对重大问题的前瞻性研究和政策设计……

　　注册制改革确实需要提速，是因为中国经济产业结构的调整，需要资本市场充分发挥枢纽的作用和功能。

　　上市公司是实体经济的“基本盘”，目前注册制维度下已经或正在谋求上市的逾千家企业，主要来自科技和创新行业，是新经济的代表，也是中国经济高质量发展的新动能。在新发展阶段，构建新发展格局要求进一步推动经济结构转型升级，资本市场将对此发挥引导功能，激发产业和企业发展动能，并为全面实行注册制夯实更大规模的市场主体基础。

　　注册制改革提速的意义，还在于进一步发挥资本市场的要素配置效能。

　　资本市场之所以能够在经济发展中“牵一发而动全身”，是因为其在资源配置中有着引导撬动等作用，可以吸引资金、技术、数据等生产要素广泛参与。

　　近年来，从我国成功战“疫”、有序复工复产、率先实现一系列数据“负转正”、内需和出口均表现强劲等情况来看，资本市场均通过政策“先手棋”充分发挥了要素配置作用。

　　枢纽在方寸，运化斯为基。在已经可以“预见”的2022年，世界经济形势仍将复杂多变，我国经济也面临下行压力，更需要资本市场以“全面注册制”为抓手深化改革，以更具确定性的枢纽力量，为经济政策多维度协同激发变革之力，为中国经济寻找、激活更强劲的发展动力。

（责任编辑：蒋柠潞）

    中国经济网声明：股市资讯来源于合作媒体及机构，属作者个人观点，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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长虹美菱: 关于2021年第四次临时股东大会增加临时提案暨召开2021年第四次临时股东大会的补充通知_股票频道 - 证券之星

证券代码：000521、200521    证券简称：长虹美菱、虹美菱Ｂ   公告编号：2021-102
                     长虹美菱股份有限公司
        关于 2021 年第四次临时股东大会增加临时提案
        暨召开 2021 年第四次临时股东大会的补充通知
    本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚
假记载、误导性陈述或重大遗漏。
   一、股东大会增加临时提案的内容
   经长虹美菱股份有限公司（以下简称“公司”、“本公司”或“长虹美菱”）
第十届董事会第十三次会议审议通过，公司决定于2021年12月23日召开2021年第
四次临时股东大会。公司已于2021年12月7日在《证券时报》《中 国 证 券 报》《香
港商报》及巨潮资讯网上披露了《关于召开2021年第四次临时股东大会的通知》
（公告编号：2021-099），列明了公司2021年第四次临时股东大会召开的时间、
方式、议案等事项。
司第十届董事会非独立董事的议案》，同意补选赵其林先生担任公司第十届董事
会非独立董事候选人，其任期与公司第十届董事会任期一致。公司提名委员会已
就本次拟推选的非独立董事候选人任职资格进行了审查，公司独立董事就本次补
选董事事项发表了同意的独立意见。
  同日，公司收到控股股东四川长虹电器股份有限公司（以下简称“四川长虹”）
《关于提请增加长虹美菱股份有限公司2021年第四次临时股东大会临时提案的
函》，具体内容如下：
  根据《中华人民共和国公司法》、
                《上市公司股东大会规则》以及《长虹美菱
股份有限公司章程》等规定，单独或合计持有公司3%以上股份的普通股股东，可
以在股东大会召开10日前提出临时提案并书面提交召集人。
    长虹美菱于2021年12月7日发出了2021年第四次临时股东大会通知，定于
  长虹美菱第十届董事会第十四次会议已决议通过《关于补选公司第十届董事
会非独立董事的议案》，同意补选赵其林先生担任公司第十届董事会非独立董事
候选人，其任期与第十届董事会任期一致。
   本公司作为贵公司的控股股东，为支持长虹美菱经营需要,现请长虹美菱董
事会同意将本次补选赵其林先生担任贵公司非独立董事候选人的事项,以临时提
案《关于补选公司第十届董事会非独立董事的议案》的形式，提请长虹美菱2021
年第四次临时股东大会审议。
  非独立董事候选人赵其林先生简历如下：
  赵其林，男，汉族，1975年9月出生，西南财经大学农村金融专业本科毕业，
历任四川长虹电器股份有限公司财务部会计、投资项目经理、资产管理部资产管
理处经理、投资管理处经理、证券事务代表；四川长虹创新投资有限公司财务经
理；长虹佳华控股有限公司财务总监及联席公司秘书等职务。现任本公司控股股
东四川长虹电器股份有限公司董事会秘书、资产管理部部长、董事会办公室主任；
安健控股有限公司董事等职务。本次拟提名为公司第十届董事会非独立董事候选
人。
  截至 2021 年 12 月 12 日，赵其林先生与本公司控股股东四川长虹电器股份
有限公司及实际控制人存在关联关系，与本公司其他持有公司 5%以上股份的股
东、董事、监事和高级管理人员不存在关联关系。赵其林先生未持有本公司股票。
赵其林先生未受过中国证监会及其他有关部门的处罚和证券交易所纪律处分，不
存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被中国证监会立案稽查的
情形，不是失信被执行人，亦不是失信责任主体，其不存在不得提名为董事的情
形，符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件、《股票上市规则》及交
易所其他相关规定等要求的任职资格。
     二、董事会关于控股股东增加临时提案的意见
  鉴于四川长虹本次向公司提出的临时提案，根据《公司法》、本公司《公司
章程》《股东大会议事规则》等相关规定：“单独或者合计持有公司 3%以上股份
的股东，可以在股东大会召开 10 日前提出临时提案并书面提交召集人。召集人
应当在收到提案后 2 日内发出股东大会补充通知，公告临时提案的内容”，公司
董事会对相关事项审核后认为：
合计持有本公司 281,832,434 股股份，占本公司总股本的 26.98%，其中四川长
虹直接持有本公司 A 股股份 248,457,724 股，占总股本的 23.79%；长虹（香港）
贸易有限公司持有本公司流通 B 股 33,374,710 股，占本公司总股本的 3.19%。
四川长虹是本公司第一大股东，其有权向公司提出临时提案。
股东大会召开 10 日前提出，提案内容属于股东大会职权范围，有明确的议题和
决议事项，符合《公司法》、 《深圳证券交易所股票上市规则》及《公司章程》等
的相关规定。
为市场禁入者或禁入尚未解除的情形，也未受过中国证监会及其他有关部门的处
罚和证券交易所惩戒，不存在因涉嫌犯罪被司法机关立案侦查或涉嫌违法违规被
中国证监会立案稽查的情形，不是失信被执行人，亦不是失信责任主体。拟推选
的非独立董事候选人的教育背景、任职经历、专业能力和职业素养符合拟担任职
务的任职要求。
  综上，公司董事会同意在2021年12月23日召开的2021年第四次临时股东大会
审议事项中增加《关于补选公司第十届董事会非独立董事的议案》。
  三、增加临时提案后的2021年第四次临时股东大会的补充通知
  除增加《关于补选公司第十届董事会非独立董事的议案》外，公司已于2021
年12月7日发布的《关于召开2021年第四次临时股东大会的通知》中列明的股东
大会召开时间、地点、召开方式及股权登记日等事项未发生变更。现将会议的有
关事项补充公告如下：
  一、召开会议的基本情况
  （一）股东大会届次：2021年第四次临时股东大会
  （二）本次股东大会召开的日期、时间
进行网络投票的具体时间为2021年12月23日上午9:15—9:25，9:30—11:30，下
午13:00～15:00；通过深圳证券交易所互联网投票系统进行网络投票的具体时间
为2021年12月23日上午9:15至下午15:00期间的任意时间。
  （三）A股股权登记日/B股最后交易日：2021年12月15日（星期三），其中，
B股股东应在2021年12月15日（即B股股东能参会的最后交易日）或更早买入公司
股票方可参会。
  （四）现场会议召开地点：合肥市经济技术开发区莲花路 2163 号行政中心
一号会议室。
  （五）会议召集人及召开的合法合规性：公司董事会。本次股东大会会议的
召开符合有关法律、行政法规、部门规章、规范性文件、深圳证券交易所业务规
则和公司章程的规定。
  （六）召开方式：本次股东大会采取现场表决与网络投票相结合的方式。公
司将通过深圳证券交易所交易系统和互联网投票系统向公司股东提供网络形式
的投票平台，股东可以在网络投票时间内通过上述系统行使表决权。
  （七）投票规则：股东投票表决时，同一股份只能选择现场投票、深圳证券
交易所交易系统投票、深圳证券交易所互联网系统投票中的一种，不能重复投票。
   具体规则为：同一股东通过深圳证券交易所交易系统、互联网投票系统和现场投
   票辅助系统中任意两种以上方式重复投票的，以第一次有效投票结果为准。
       （八）本次股东大会出席对象
   股股权登记日/B股最后交易日为2021年12月15日。于股权登记日下午收市时在中
   国证券登记结算有限责任公司深圳分公司登记在册的公司全体普通股股东均有
   权出席股东大会，并可以以书面形式委托代理人出席会议和参加表决，该股东代
   理人不必是本公司股东。
       特别提示：本次股东大会审议的《关于预计2022年日常关联交易的议案》和
   《关于预计2022年公司及下属子公司与四川长虹集团财务有限公司持续关联交
   易的议案》属于关联交易，关联股东审议前述议案时须回避表决，同时也不可接
   受其他股东委托对前述议案进行投票。前述议案详见本公司于2021年12月7日刊
   登在《证券时报》 《中 国 证 券 报》
                  《香 港 商 报》及巨潮资讯网上的第十届董事会第
   十三次会议决议公告。
       二、会议审议事项
       （一）提案名称
提案序                                          是否为特别
                       提案名称
 号                                           决议事项
       关于预计与四川长虹电子控股集团有限公司及其控股子公司（不包括四川
       长虹电器股份有限公司）的日常关联交易
       关于预计与四川长虹电器股份有限公司及其控股子公司（不包括长虹华意
       压缩机股份有限公司）的日常关联交易
       《关于预计 2022 年公司及下属子公司与四川长虹集团财务有限公司持续
       关联交易的议案》
       《关于确定 2022 年度公司对下属全资及控股子公司提供信用担保额度的
       议案》
          《关于公司向华夏银行股份有限公司合肥分行申请最高 5 亿元人民币票据
          池专项授信额度的议案》
          《关于公司向杭州银行股份有限公司合肥分行申请最高 6 亿元人民币票据
          池专项授信额度的议案》
          《关于公司向交通银行股份有限公司安徽省分行申请最高 10 亿元人民币
          票据池专项授信额度的议案》
          上述议案中，议案3、4属于关联交易，请关联股东审议上述议案时回避表决。
        议案3中的子议案采用逐项表决的方式进行表决。
          对上述提案，公司将对中小投资者的表决单独计票并披露。中小投资者，是
        指除公司董事、监事、高级管理人员以及单独或者合计持有公司5%以上股份的股
        东以外的其他股东。
          （二）披露情况
          上述第1-7项提案详见本公司2021年12月7日刊登在《证券时报》《中国证券
        报》《香 港 商 报》及巨潮资讯网上的第十届董事会第十三次会议决议公告。
          上述第8-10项提案详见本公司2021年10月20日刊登在《证券时报》《中国证
        券报》《香 港 商 报》及巨潮资讯网上的第十届董事会第十二次会议决议公告。
          上述第11项提案详见本公司2021年12月13日刊登在《证券时报》《中国证券
        报》《香 港 商 报》及巨潮资讯网上的第十届董事会第十四次会议决议公告。
          （三）特别强调事项
          公司股东既可参与现场投票，也可通过深圳证券交易所交易系统和互联网投
        票系统参加网络投票。
          三、提案编码
                                                    备注
  提案编码                        提案名称             该列打勾的栏目可
                                                 以投票
非累积投票提案
                                               √作为投票对象的
                                                子议案数：
                                                    （3）
            关于预计与四川长虹电子控股集团有限公司及其控股子公司（不包括四
            川长虹电器股份有限公司）的日常关联交易
         关于预计与四川长虹电器股份有限公司及其控股子公司（不包括长虹华
         意压缩机股份有限公司）的日常关联交易
         关于预计与长虹华意压缩机股份有限公司及其控股子公司的日常关联
         交易
         《关于预计 2022 年公司及下属子公司与四川长虹集团财务有限公司持
         续关联交易的议案》
         《关于确定 2022 年度公司对下属全资及控股子公司提供信用担保额度
         的议案》
         《关于公司向华夏银行股份有限公司合肥分行申请最高 5 亿元人民币
         票据池专项授信额度的议案》
         《关于公司向杭州银行股份有限公司合肥分行申请最高 6 亿元人民币
         票据池专项授信额度的议案》
         《关于公司向交通银行股份有限公司安徽省分行申请最高 10 亿元人民
         币票据池专项授信额度的议案》
        股东大会对多项议案设置“总议案”（总议案中不包含累积投票提案，累积
    投票提案需另外填报选举票数），对应的议案编码为100，议案编码1.00代表议
    案1，议案编码2.00代表议案2，以此类推。
        四、本次股东大会现场会议的登记方法
        （一）登记方式：现场登记、通过信函或传真方式登记。
        （二）登记时间：2021年12月22日（星期三）的上午9:00—11:30，下午13:00
    —17:00。
        （三）登记地点：合肥市经济技术开发区莲花路2163号行政中心二楼董事会
    秘书室。
        （四）会议登记办法：参加本次会议的非法人股东，2021年12月22日持股东
    账户卡及个人身份证办理登记手续，委托代理人出席会议的应持代理人身份证、
    授权委托书、委托人身份证和股东账户卡办理登记手续。法人股东由法定代表人
    出席会议的，需持营业执照复印件、法定代表人身份证明及本人身份证和股东账
    户卡办理登记手续；由法定代表人委托的代理人出席会议的，需持委托人身份证、
    代理人身份证、营业执照复印件、法定代表人身份证明、授权委托书和股东账户
    卡办理登记手续。（授权委托书样式详见附件2）
        （五）会议联系方式
  （六）会议费用：出席会议的股东或代理人食宿及交通费自理。
  （七）网络投票期间，如网络投票系统遇突发重大事件的影响，则本次股东
大会的进程按当日通知进行。
  五、参加网络投票的具体操作流程
  本次股东大会，股东可以通过深交所交易系统和互联网投票系统（地址为
http://wltp.cninfo.com.cn）参加投票，股东可以在网络投票时间内通过上述
系统行使表决权。（网络投票的相关事宜具体说明详见附件1）
  六、备查文件
  特此公告
                                  长虹美菱股份有限公司 董事会
                                    二〇二一年十二月十三日
附件1：
               参加网络投票的具体操作流程
  一、网络投票的程序
菱投票”。
  对于非累积投票议案，填报表决意见：同意、反对、弃权。
同意见。
  股东对总议案与具体议案重复投票时，以第一次有效投票为准。如股东先对
具体议案投票表决，再对总议案投票表决，则以已投票表决的具体议案的表决意
见为准，其他未表决的议案以总议案的表决意见为准；如先对总议案投票表决，
再对具体议案投票表决，则以总议案的表决意见为准。
  二、通过深交所交易系统投票的程序
  三、通过深交所互联网投票系统投票的程序
日）上午9:15，结束时间为2021年12月23日（现场股东大会结束当日）下午3：
网络服务身份认证业务指引（2016年修订）》的规定办理身份认证，取得“深交
所数字证书”或“深交所投资者服务密码”。具体的身份认证流程可登录互联网
投票系统http://wltp.cninfo.com.cn规则指引栏目查阅。
http://wltp.cninfo.com.cn在规定时间内通过深交所互联网投票系统进行投
票。
  四、网络投票其他注意事项
  股东通过网络投票系统对股东大会任一议案进行一次以上有效投票的，视为
该股东出席股东大会，按该股东所持相同类别股份数量计入出席股东大会股东所
持表决权总数。对于该股东未表决或不符合本细则要求投票的议案，该股东所持
表决权数按照弃权计算。
        附件2：授权委托书
                              授 权 委 托 书
          兹授权委托       先生/女士代表本公司/本人出席于2021年12月23
        日召开的长虹美菱股份有限公司2021年第四次临时股东大会，并代表本公司/本
        人依照以下指示对下列议案投票。本公司/本人对本次会议表决事项未作具体指
        示的，受托人可代为行使表决权，其行使表决权的后果均由我单位（本人）承担。
        （说明：请投票选择时打√符号，该议案都不选择的，视为弃权。如同一议案在
        赞成和反对都打√，视为废票）
                                          备注          表决意见或投票数
                                        该列打勾
提案编码                   提案名称
                                        的栏目可     同意   反对   弃权    回避
                                         以投票
非累积投
票提案
                                                          （3）
        关于预计与四川长虹电子控股集团有限公司及其控股子
        交易
        关于预计与四川长虹电器股份有限公司及其控股子公司
        易
        关于预计与长虹华意压缩机股份有限公司及其控股子公
        司的日常关联交易
        《关于预计 2022 年公司及下属子公司与四川长虹集团财
        务有限公司持续关联交易的议案》
        《关于确定 2022 年度公司对下属全资及控股子公司提供
        信用担保额度的议案》
        《关于公司向华夏银行股份有限公司合肥分行申请最高
        《关于公司向杭州银行股份有限公司合肥分行申请最高
        《关于公司向交通银行股份有限公司安徽省分行申请最
        高 10 亿元人民币票据池专项授信额度的议案》
         委托人（签名或盖章）：               受托人（签名或盖章）：
         委托人证件号码：                  受托人证件号码：
         委托人股东账号：
         委托人持有股份性质和数量：
         授权委托书签发日期：
         有效期限：自签署日起至本次股东大会结束止
         注：法人股东须加盖公章，授权委托书剪报、复印或按以上格式自制均有效。

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晶盛机电：受疫情影响上虞厂区临时停产

1评论 2021-12-12 17:25:51

　　晶盛机电(300316,诊股)公告，受疫情影响，公司及下属公司位于上虞的厂区开始有序停产。此次临时停产的主体包括公司及合并报表范围内子公司绍兴上虞晶信机电科技有限公司、浙江晶鸿精密机械制造有限公司、浙江晶瑞电子材料有限公司、浙江美晶新材料有限公司，涉及公司晶体生长设备、部分晶体加工设备、部分蓝宝石材料以及辅材耗材零部件等业务。虽然目前临时停产厂区业务在公司业务占比较大，但是此次临时停产预计不会对公司本年度业绩产生不利影响。

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【来源：金融界】（责任编辑：郭亮）

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信维通信：公司积极配合北美大客户各项新品的开发与备货 - 集微网

作者：

GY

来源：爱集微

#信维通信#

5小时前

集微网消息 不久前，有投资者在互动平台上对信维通信提问：明年上半年苹果推出的se第三代，信维将参与哪些产品的供应？

信维通信回复表示，公司基于契约精神，不便对具体客户产品做评价。北美大客户是公司重要客户，公司积极配合各项新品的开发与备货，为其提供天线、无线充电、EMI/EMC、连接器等产品与服务。

资料显示，信维通信新业务包括LCP、BTB、UWB、被动元件、汽车互联产品、感应材料等，目前正处在拓展初期。部分新业务虽然经过前期的投入已开始有明显突破，但新业务在拓展初期毛利率较低。

此前，爱集微作为信维通信的机构股东参与了其2021年12月8日举行的2021年第二次临时股东大会。公司董秘杨明辉指出：“公司业务转型优化的思路与公司发展思路是一致的，公司的业务发展思路是用材料驱动业务发展，坚持‘材料→零件→模组’一体化发展。通过一体化的解决方案，为客户提供从材料到模组全流程的服务。在这个过程中，我们特别注重材料的研发，这也是信维通信的核心标志，通过大量的研发投入，目前我们已经构建了磁性材料、陶瓷材料、高分子材料、功能复合材料等平台，未来将在材料平台上面进行产品延伸，将信维通信打造成一个真正由竞争力的企业。”（校对/Lee）

责编： wenbiao

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美国消费者价格指数同比上涨6.8% 创1982年以来最大涨幅--国际 - 人民网

人民网华盛顿12月10日电 （记者李志伟）美国劳工统计局12月10日发布报告说，截至11月，美国消费者价格指数（CPI）在过去12个月上涨6.8%，这是1982年6月以来的最大涨幅。11月份，美国消费者价格指数上涨0.8%，高于经济学家此前0.7%的预期。而食品、住房、汽车、能源是价格上涨的主要因素。

美国劳工统计局发布的数据显示，过去12个月，美国食品价格上涨6.1%，能源价格上涨33.3%，汽油价格上涨58.1%，新车价格上涨11.1%，二手车与卡车价格上涨31.4%。

“正如任何一个买过一盒牛奶、一加仑汽油或一辆二手车的美国人可以告诉你的那样，通货膨胀已经扎下根了。”美联社报道说，经济学家现在发出更令人沮丧的信息：价格上涨可能会持续到明年，甚至更长时间。美国劳工统计局发布的数据进一步强化了这一信息。

美联社报道称，美国家庭对于价格上涨感受最深。例如，在早餐桌上，培根的价格比去年上涨21%，鸡蛋价格上涨8%。尽管许多工人的工资上涨，但是远远跟不上物价上涨速度。11月，扣除通胀因素之后，美国的平均时薪实际上比一年前下降了2.4%。

哈佛大学肯尼迪政府学院教授杰森·弗曼认为，很大一部分通货膨胀是疫情过后的必然结果，但错误的政策也“发挥了”作用，美国政策制定者如此热衷于避免经济崩溃，以至于“系统性低估了通胀”，“他们把煤油浇在火上”。

弗曼表示，美国政府大量的支出过度刺激了经济，包括拜登3月签署的1.9万亿美元经济救助计划，给大部分家庭发放1400美元的支票。美国的通货膨胀率比欧洲高得多，“欧洲正经历与美国相同的供应链问题，但他们几乎没有采取那么多的刺激措施。”弗曼说。

(责编：于洋、刘慧)

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中汽协：11月份新能源汽车销量同比增长121.1%，全年累计销量达300万辆 - 新浪网

　　中国汽车工业协会12月10日消息，中国11月份新能源汽车产量45.7万辆，环比增长15.1%，同比增长127.8%；销量45万辆，环比增长17.3%，同比增长121.1%。1-11月新能源汽车累计销量299万辆，同比增长166.8%，累计销量渗透率提升至12.7%，高于前10月。

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美国拟禁止投资商汤科技，考虑阻止对中芯国际的关键产品出口 - 华尔街日报中文网

美国官员计划禁止美资投资中国人工智能巨头商汤科技(SenseTime Group Limited)，同时寻求阻止中国最大的芯片制造商购买美国的芯片制造工具。目前拜登政府正针对中国科技公司加大监管限制力度。

据知情人士称，商汤科技周五将被列入美国财政部一个支持中国军事活动的中国公司黑名单。商汤科技是一家人脸识别技术领先开发商。

《金融时报》(Financial Times)率先报道了这一禁止美国人投资该公司的举措，此举可能使商汤科技本月的香港首次公开募股(IPO)计划复杂化，此次IPO预计将筹资至多7.67亿美元。商汤科技没有立即回应记者的置评请求。

另外，知情人士表示，美国官员们计划在本月讨论国防部的一项提议，该提议旨在堵住允许中芯国际集成电路制造有限公司(Semiconductor...

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图表新闻：外资11月增持中国国债创10个月新高 “入富”及汇率升值助益 - 路透

吴芳

3 分钟阅读

路透上海12月9日 - 在11月中国国债正式“入富”及人民币升值共同助益下，11月境外机构增持人民币债券重拾热情，且国债品种首当其冲成为“香饽饽”。路透根据中债登最新数据计算，境外机构投资者11月增持中国银行间债券880亿元人民币，环比增近三倍；其中当月增持中国国债879亿元，环比增逾2.5倍，创下10个月新高。

“国债’入富’有一定影响，但主导因素还是中国国债在全球范围内的高性价比以及外资对中国基本面和中国资产抱有较强信心，”兴业证券固收分析师罗雨浓认为，近期美元指数与美元兑人民币汇率发生分化，强美元背景下，人民币意外维持强势，除了中国出口较强导致结汇需求的影响，外资对人民币资产的买入也是支撑人民币币值的重要因素。

他认为，而人民币升值也进一步增强外资买入人民币债券的热情，进而形成正向反馈。

指数公司富时罗素此前正式确认今年10月中国国债将纳入富时全球政府债券指数(WGBI)。富时罗素新闻稿称，中国国债自10月底起将以三年时间逐步被纳入WGBI。

人民币兑美元即期汇价11月收升0.48%，连续三个月录得升势。而近期人民币相较其他非美货币表现依旧强势，真实的客盘结汇需求仍是关键因素，当然新变种病毒担忧缓解，风险偏好回暖也助力非美货币回升，人民币升值并不算意外。

从中美利差走势来看，11月中美10年国债利差一度攀高至145bp(基点)附近，后回落至不足120bp附近，继续维持区间波动，目前维持在130bp相对低位附近。

罗雨浓指出，Omicron疫情担忧缓解、通胀预期发酵、taper节奏加速等因素或导致长端美债利率上行，进而导致中美利差收窄，但对外资配置人民币债券的影响或较为有限。

“在外资投资框架里，人民币债券从来不是美债的可比资产，而是属于新兴市场资产，人民币债券相比其他新兴市场债券资产具有明显性价比，这决定了外资对人民币债券的战略性买入，”他称。

中债登数据还显示，11月境外机构增持政策性金融债小降16亿元，月末政策性金融债托管余额10,739亿元，国债托管余额为23,913亿元，11月末境外机构中债登债券托管余额36,048亿元。

此外，境外机构当月对地方债增持规模变化不大，期末托管余额110亿元。

境外机构总体持债规模需综合中债登和上海清算所数据，而截至目前，上海清算所数据暂未公布。

除境外机构外，中债登其它机构11月托管量变化来看，商业银行11月增持规模继续领先达5,106亿元，非法人产品和证券公司分别增持4,178亿元和1,343亿元，保险机构净增持411亿元。

境外机构投资者10月增持中债登债券226亿元人民币，较9月增量降逾七成，亦创下今年3月以来七个月新低；其中当月增持中国国债241亿元，亦较9月增量降近七成。

综合清算所数据来看，10月境外机构在上清所债券托管量减少146亿元人民币，受减持同业存单130亿元拖累，加上同期在中债登新增的226亿元，境外机构当月在银行间债市总增量为80亿元，较上月降88%。

综合来看，当月境外机构持有人民币债券占总量比小幅降至3.45%；其中境外机构10月末在上清所持有债券余额为3,362亿元，加上在中债登托管的35,167亿元债券存量，在银行间市场人民币债券持有总额达到38,529亿元。

以下为11月末中债登统计口径，主要券种的持有者结构：(单位：亿元人民币）

11月末 国债 地方政府债 政策性银行债 商业银行债券 企业债券 信贷资产支持证券

合计 218,703 297,943 196,527 65,862 28,368 25,001

一、银行间债券市场 202,936 288,583 196,292 65,862 18,307 25,001

1.商业银行 131,378 249,647 105,419 17,972 5,070 16,570

2.信用社 1,664 1,537 5,374 229 56 0

3.保险机构 5,794 10,043 5,781 4,405 656 129

4.证券公司 5,477 3,185 2,348 1,050 1,898 476

5.非法人产品 14,177 10,876 65,010 40,418 10,393 6,660

6.境外机构 23,913 110 10,739 527 103 379

7.其他 20,533 13,186 1,621 1,260 130 787

二、柜台市场 7,718 86 235 0 0 0

三、其他市场 8,050 9,273 0 0 10,061 0

中国债券市场主要包括银行间市场、证交所债市，其中银行间市场是最主要的债券交易市场以及中短期资金拆借市场，交易品种涵盖国债、金融债、企业债、超短期融资券、短期融资券、中期票据、同业存单以及资产支持证券等几乎所有的债券品种。

目前银行间市场利率债和企业债及资产支持证券主要由中央国债登记结算公司托管，上海清算所主要托管品种则包括同业存单以及短期融资券、超短期融资券(SCP)和中期票据等信用债。（完）

审校 杨淑祯

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