路透上海12月9日 - 在11月中国国债正式“入富”及人民币升值共同助益下，11月境外机构增持人民币债券重拾热情，且国债品种首当其冲成为“香饽饽”。路透根据中债登最新数据计算，境外机构投资者11月增持中国银行间债券880亿元人民币，环比增近三倍；其中当月增持中国国债879亿元，环比增逾2.5倍，创下10个月新高。
“国债’入富’有一定影响，但主导因素还是中国国债在全球范围内的高性价比以及外资对中国基本面和中国资产抱有较强信心，”兴业证券固收分析师罗雨浓认为，近期美元指数与美元兑人民币汇率发生分化，强美元背景下，人民币意外维持强势，除了中国出口较强导致结汇需求的影响，外资对人民币资产的买入也是支撑人民币币值的重要因素。
他认为，而人民币升值也进一步增强外资买入人民币债券的热情，进而形成正向反馈。
指数公司富时罗素此前正式确认今年10月中国国债将纳入富时全球政府债券指数(WGBI)。富时罗素新闻稿称，中国国债自10月底起将以三年时间逐步被纳入WGBI。
人民币兑美元即期汇价11月收升0.48%，连续三个月录得升势。而近期人民币相较其他非美货币表现依旧强势，真实的客盘结汇需求仍是关键因素，当然新变种病毒担忧缓解，风险偏好回暖也助力非美货币回升，人民币升值并不算意外。
从中美利差走势来看，11月中美10年国债利差一度攀高至145bp(基点)附近，后回落至不足120bp附近，继续维持区间波动，目前维持在130bp相对低位附近。
罗雨浓指出，Omicron疫情担忧缓解、通胀预期发酵、taper节奏加速等因素或导致长端美债利率上行，进而导致中美利差收窄，但对外资配置人民币债券的影响或较为有限。
“在外资投资框架里，人民币债券从来不是美债的可比资产，而是属于新兴市场资产，人民币债券相比其他新兴市场债券资产具有明显性价比，这决定了外资对人民币债券的战略性买入，”他称。
中债登数据还显示，11月境外机构增持政策性金融债小降16亿元，月末政策性金融债托管余额10,739亿元，国债托管余额为23,913亿元，11月末境外机构中债登债券托管余额36,048亿元。
此外，境外机构当月对地方债增持规模变化不大，期末托管余额110亿元。
境外机构总体持债规模需综合中债登和上海清算所数据，而截至目前，上海清算所数据暂未公布。
除境外机构外，中债登其它机构11月托管量变化来看，商业银行11月增持规模继续领先达5,106亿元，非法人产品和证券公司分别增持4,178亿元和1,343亿元，保险机构净增持411亿元。
境外机构投资者10月增持中债登债券226亿元人民币，较9月增量降逾七成，亦创下今年3月以来七个月新低；其中当月增持中国国债241亿元，亦较9月增量降近七成。
综合清算所数据来看，10月境外机构在上清所债券托管量减少146亿元人民币，受减持同业存单130亿元拖累，加上同期在中债登新增的226亿元，境外机构当月在银行间债市总增量为80亿元，较上月降88%。
综合来看，当月境外机构持有人民币债券占总量比小幅降至3.45%；其中境外机构10月末在上清所持有债券余额为3,362亿元，加上在中债登托管的35,167亿元债券存量，在银行间市场人民币债券持有总额达到38,529亿元。
以下为11月末中债登统计口径，主要券种的持有者结构：(单位：亿元人民币）
11月末 国债 地方政府债 政策性银行债 商业银行债券 企业债券 信贷资产支持证券
合计 218,703 297,943 196,527 65,862 28,368 25,001
一、银行间债券市场 202,936 288,583 196,292 65,862 18,307 25,001
1.商业银行 131,378 249,647 105,419 17,972 5,070 16,570
2.信用社 1,664 1,537 5,374 229 56 0
3.保险机构 5,794 10,043 5,781 4,405 656 129
4.证券公司 5,477 3,185 2,348 1,050 1,898 476
5.非法人产品 14,177 10,876 65,010 40,418 10,393 6,660
6.境外机构 23,913 110 10,739 527 103 379
7.其他 20,533 13,186 1,621 1,260 130 787
二、柜台市场 7,718 86 235 0 0 0
三、其他市场 8,050 9,273 0 0 10,061 0
中国债券市场主要包括银行间市场、证交所债市，其中银行间市场是最主要的债券交易市场以及中短期资金拆借市场，交易品种涵盖国债、金融债、企业债、超短期融资券、短期融资券、中期票据、同业存单以及资产支持证券等几乎所有的债券品种。
目前银行间市场利率债和企业债及资产支持证券主要由中央国债登记结算公司托管，上海清算所主要托管品种则包括同业存单以及短期融资券、超短期融资券(SCP)和中期票据等信用债。（完）
审校 杨淑祯
图表新闻：外资11月增持中国国债创10个月新高 “入富”及汇率升值助益 - 路透
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