金融管理部门将继续做好房企合理融资支持和融资监管 - 上海证券报

◎记者 梁银妍

近日，中国人民银行、金融监管总局、中国证监会联合召开金融机构座谈会，研究近期房地产金融等重点工作。上海证券报记者获悉，下一步，金融管理部门将继续支持稳妥防范化解大型房企风险，会同有关部门和地方政府，共同做好房地产企业合理融资支持和融资监管，包括保持房企股债融资渠道总体稳定，防范化解缓释房企债券违约风险，从严查处上市房企、发债房企财务造假、虚假信披及中介机构未履职尽责违法违规行为等。

今年以来，资本市场在支持房企融资方面持续发力。数据显示，今年前10个月，资本市场支持房企股债融资合计超2700亿元。业内人士认为，预计未来政策将延续宽松导向，房地产行业基本面有望进一步改善。

做好房企合理融资支持和融资监管

金融机构座谈会提出，过去一段时间，金融部门积极配合行业主管部门和地方政府，从房地产市场的供需两端综合施策，着力稳定房地产市场，取得良好效果。

记者获悉，下阶段，证监会将继续积极支持稳妥防范化解大型房企风险，做好房地产企业合理融资支持和融资监管，促进房地产行业平稳健康发展。

具体包括，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求。保持房企股债融资渠道总体稳定，支持规范经营的民营房企持续发展。积极发挥中证金融公司与地方担保公司“央地合作”增信模式作用，促进解决民营房企发债难问题。做好房地产股债融资监管，规范募集资金使用。

同时，稳妥做好相关风险处置和违规查处。坚持“一司一策”化解大型房企债券违约风险，继续应对上市房企集中退市问题，确保“退得下、退得稳”。从严查处上市房企、发债房企财务造假、虚假信息披露及相关中介机构未履职尽责等违法违规行为。

中金公司董事总经理蔡雪珂认为，上述举措有利于缓释房地产市场风险，稳妥有序推动房地产行业平稳健康发展。在稳字当头的前提下，对于未出险房企，统筹信贷、债券、股权、REITs资产证券化等工具，更大力度支持其合理融资需求，防范风险向企业进一步蔓延传染；对于已出险房企，支持其运用展期、重组等市场化工具，鼓励控股股东、实控人参与股权融资，缓释违约风险，提振市场信心。

他还建议，对于资产质量较好的出险房企，要推动其在完成保交楼任务后，运用破产重整程序，为引战重组创造条件。引导头部房企、地方国企积极参与重整投资，推动业务转型更好适应房地产新发展模式；助力困难项目保交楼，有序出清债务和风险。对于严重资不抵债、消极“躺平”的房企，在不影响保交楼的前提下实施破产清算。

前10个月资本市场

支持房企股债融资合计超2700亿元

去年底，证监会出台支持房地产平稳健康发展的“股权五条”等政策措施，启动不动产私募投资基金试点，坚持股债联动，支持房企通过资本市场合理融资，同时稳妥应对房企债券违约风险。截至目前，A股上市房企共有104家，境外上市的境内房企有98家（其中港股93家），总市值合计约2.3万亿元。

一方面，满足正常经营房企合理融资需求。今年前10个月，资本市场支持房企股债融资合计超2700亿元。其中，股权融资方面，去年底以来，已有8单境内外上市房企再融资和并购重组项目通过证监会注册或备案，拟融资合计约440亿元。债券融资方面，前10个月，房企公司债券及资产支持证券发行超过2300亿元。此外，中证金融公司与地方担保公司“央地合作”增信模式落地，支持民营房企发行债券；4单保障性租赁住房公募REITs发行上市，促进盘活存量资产。

另一方面，持续加大构建房地产发展新模式的融资支持力度。积极发挥资本市场功能，加大保障性住房建设等“三大工程”的股债融资支持力度，9月底出台资本市场支持保障性住房建设实施方案；推动消费基础设施公募REITs发展，发布相关业务规则，将公募REITs资产范围拓展至百货商场、购物中心、农贸市场等消费基础设施，首批已受理4单消费基础设施REITs。

招联首席研究员董希淼表示，房地产是我国支柱产业，房地产市场关联很多上下游行业，促进金融与房地产良性循环，既是房地产市场健康平稳发展的需要，也是防范化解金融风险的需要。去年以来我国房地产供求关系发生重大变化，在此背景下，资本市场应进一步发挥好直接融资功能，如支持优质房企用好债券融资支持工具，通过资本市场开展股权融资等。

房地产行业基本面有望进一步改善

中央金融工作会议强调，促进金融与房地产良性循环。本次金融机构座谈会提出，一视同仁满足不同所有制房地产企业合理融资需求，要积极服务保障性住房等“三大工程”建设，加快房地产金融供给侧改革，推动构建房地产发展新模式。

业内专家认为，政策落地影响仍需时间显现效果，预期将延续宽松导向，后续城市购房政策或将持续优化，并与经济政策共同发力，房地产行业基本面有望进一步改善。

蔡雪珂认为，本次金融机构座谈会突出了金融服务实体的持续性和针对性，房地产方面提出“一视同仁”和“三大工程”。相比国有企业，民营房地产企业面临的问题和挑战更加突出，客观上更需要融资政策呵护和支持。同时，推进保障性住房、城中村改造和平急两用基础设施“三大工程”建设，有利于推动新房需求释放，直接和间接拉动房地产及相关产业链投资，为房地产行业和企业转型发展创造政策窗口期，为保持经济增长助推动能。

信达证券地产行业首席分析师江宇辉表示，北京、郑州等地调整优化公积金贷款二套房认定标准，中国人民银行近日提出有效满足房地产企业合理融资需求，证监会提出要保持房企股债融资渠道总体稳定，持续推进完善REITs市场体系等。未来地产销售与房企融资环境有望保持宽松状态，为楼市复苏积聚动力。

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