Oetangpong: 城投债：利差高等级上行，中低等级下行（2023-3-19）

摘要

总览：全国城投债利差高等级上行，中低等级下行

03月17日，城投债整体利差为171.3bp，与03月10日比，下行1.57bp。分评级来看，AAA、AA+、AA城投债整体利差分别为90.73bp、134.55bp、414.5bp，与03月10日比，AAA、AA+、AA城投债整体利差分别上行1.23bp、下行5.77bp、下行4.56bp。

分省份：

03月17日，全国城投债信用利差为171.3bp，各省份城投债信用利差大致可以分为五个梯队：

第一梯队（400bp以上）：青海（910.99bp）、贵州（786.17bp）、云南（473.3bp）、天津（465.84bp）；

第二梯队（300-400bp）：黑龙江（355.92bp）、辽宁（347.58bp）、吉林（335.13bp）、广西（322.97bp）；

第三梯队（200-300bp）：甘肃（272.62bp）、湖南（238.48bp）、山东（215.89bp）、四川（200.48bp）；

第四梯队（100-200bp）：山西（186.14bp）、陕西（172.8bp）、江西（172.13bp）、新疆（152.16bp）、重庆（144.43bp）、湖北（130.5bp）、安徽（125.53bp）、河北（120.42bp）、西藏（118.84bp）、河南（115.81bp）、江苏（103.14bp）；

第五梯队（100bp以下）：浙江（82.03bp）、宁夏（79.05bp）、福建（76.86bp）、广东（58bp）、北京（53.86bp）、上海（52.41bp）。

利差变动情况：

分省份来看，利差上行幅度最大的省份为湖南（2.55bp）、北京（2.41bp）、重庆（2.09bp）、上海（1.67bp）、河北（1.57bp），利差下行幅度最大的省份为青海（-14.74bp）、云南（-13.77bp）、西藏（-9.76bp）、黑龙江（-8.88bp）、广西（-6.82bp）。

1. 城投利差变化：全国城投债利差高等级上行，中低等级下行

2. 分省份信用利差情况

03月17日，全国城投债信用利差为171.3bp，各省份城投债信用利差大致可以分为五个梯队：

第一梯队（400bp以上）：青海（910.99bp）、贵州（786.17bp）、云南（473.3bp）、天津（465.84bp）；

第二梯队（300-400bp）：黑龙江（355.92bp）、辽宁（347.58bp）、吉林（335.13bp）、广西（322.97bp）；

第三梯队（200-300bp）：甘肃（272.62bp）、湖南（238.48bp）、山东（215.89bp）、四川（200.48bp）；

第五梯队（100bp以下）：浙江（82.03bp）、宁夏（79.05bp）、福建（76.86bp）、广东（58bp）、北京（53.86bp）、上海（52.41bp）。

2.1. 各省份城投利差变动情况

2.2. 地级市城投利差变动情况

03月17日，与03月10日相比，城投债信用利差上行幅度最大的地级市为贵州黔西南州、江苏宿迁市、重庆合川区、江西鹰潭市、江苏南通市、辽宁营口市、安徽宣城市、甘肃兰州市、河南郑州市、江西景德镇市，城投债信用利差下行幅度最大的地级市为四川资阳市、山东潍坊市、贵州安顺市、重庆綦江区、江苏淮安市、广西钦州市、湖南张家界市、广西桂林市、湖南怀化市、云南昆明市。