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Monday, September 19, 2022

华泰期货LPG日报20220920:PDH利润持续低迷,压制丙烷原料需求 - 新浪

9月19日,DCE LPG主力期货合约收盘价格为5404元/吨,较前日下跌115元/吨,跌幅2.08%。

期货市场价格震荡运行。从原油市场来看,近日维持区间震荡走势,油价受到宏观面、基本面、国际政治等多方面的影响,多空因素交织下油价短期或维持剧烈震荡的格局,对LPG等能化品价格形成扰动。

从LPG自身基本面来看,当前海内外供应整体相对充裕,近期国内炼厂生产与进口量均呈现增长态势,给市场带来一定压力。与此同时,燃烧端消费进入淡旺季交替阶段,目前绝对水平依然偏弱。原料气需求则持续受到低利润的压制,目前PDH利润(不考虑配套装置)仍处于深度亏损区间,国内丙烷脱氢开工率仅有68%左右。虽然近期有新装置投产,但行业整体利润的低迷将很大程度抑制新需求的释放。

现货市场价格有跌有升。从北方区域来看,华北液化气市场稳中部分高位下调,市场产销氛围一般,下游按需采买为主,短线卖方出货为先。今日山东民用气价格小幅下调,市场利好不足,交投平平,明日预计延续弱势盘整;醚后碳四稳中零星窄幅调整,下游按需拿货。东北液化气市场今日稳中偏弱,市场心态支撑有限,加之大连等地恢复外放后,短线出货为先。

从南方区域来看,华南液化气市场今日大面持稳销售,局部地区出现回落,区内到船数量较前期有所增加。华东液化气市场今日低位成交顺畅,天气影响转弱,市场整体交投好转,个别高位仍有压力。

■   策略

市场短期驱动有限,建议观望为主;中期关注逢低多PG主力合约的机会

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