路透北京3月31日 - 得益于内外需求复苏和企业开工节奏的加快，中国3月官方制造业和非制造业PMI双双加快扩张步伐，分别升至三个月和四个月高位，预示着低基数和生产的持续复苏将促进中国一季度经济显著上升。
分析师们对一季度经济数据表示乐观，并指出制造业会是今年的亮点。在供需齐升的带动下，仍要坚持扩大有效需求，以保障经济恢复势头的持续稳定，同时防止投入品价格大起大落给经济恢复带来不利影响。
“本月PMI指数加快回升，说明中国经济总体延续扩张态势，供需同步回升，企业景气整体恢复，服务业加快服务。”中国民生银行首席研究员温彬称，也要看到生产经营活动预期指数较上月回落、中小企业从业人员指数仍位于荣枯线之下，说明复苏过程仍然存在压力。
光大银行金融市场部分析师周茂华表示，从趋势看，由于疫苗接种铺开，疫情对经济拖累舒缓和大规模纾困政策效果释放，全球经济活动复苏更为广泛，国内与全球需求回暖有望形成“共振”。
“但对于制造业来说，需要关注的是行业间复苏不平衡，商品原材料价格上涨过快，以及全球疫情波动对需求端扰动。”他称。
中国国家统计局和物流与采购联合会(CFLP)周三联合公布，宏观经济先行指标--3月官方制造业采购经理人指数(PMI)升至51.9，为三个月最高，高于路透调查预估中值51.2和2月的50.6；非制造业商务活动指数环比上升4.9个百分点至56.3，为四个月高位；综合PMI产出指数为55.3，比上月上升3.7个百分点。
从企业规模看，大、中、小型企业PMI分别为52.7、51.6和50.4，较上月上升0.5、2.0和2.1个点，均高于临界点。从分类指数看，在构成制造业PMI的五个分类指数中，生产指数、新订单指数、从业人员指数均高于临界点，供应商配送时间指数位于临界点，原材料库存指数低于临界点。
其中，生产指数为53.9，比上月上升2.0个点，高于临界点，表明制造业生产扩张步伐加快；新订单指数为53.6，上月上升2.1个百分点，表明制造业市场需求增长较快。
物流与采购联合会特约分析师张立群分析，综合看，成本加大和需求不足是当前企业生产经营面对的突出困难。本月生产经营活动预期指数小幅下降，在春节过后生产开局的时点，值得警惕，可能反映企业对未来生产经营前景担忧增大，要着力提高扩大内需的政策效果，积极促进价格上涨行业扩大生产、增加供给。
全球经济去年萎缩3.5%后，国际货币基金组织(IMF)总裁格奥尔基耶娃周二表示，IMF将调升今明两年全球经济增长预测，但资金状况前景仍不明朗。
中国国务院总理李克强日前与地方政府主要负责人视频座谈会表示，今年情况特殊，分析经济不仅要看同比还要看环比，从环比看经济运行总体是平稳的，经济增长预期目标确定6%以上，实际运行中可能会高一些。
中国债市周三早盘扭转上日尾盘颓势，金融期货交易所国债期货亦震荡翻红，主要利率债收益率走低不足1个基点（bp）。交易员称，早间公布的PMI数据强于预期，不过上日已提前反应，今日市场整体震荡整理波动并不算大。
**企业压力仍存**
企业在春节后的加速生产推动3月份制造业景气明显回升，调查的21个行业中有17个行业PMI位于荣枯线以上，景气面扩大，但当前要素成本的持续上升，依然令企业压力不小。
在中国物流信息中心的文韬看来，原材料、人力和物流等要素成本上升是企业面临的三方面压力。其中，基础原材料行业价格上升尤为明显，基础原材料行业购进价格指数和出厂价格指数均上升至71以上，中下游产业原材料价格风险加大。
企业调查显示，反映劳动力成本高的企业比重为36%，在企业当前面临的问题中排在第二位；反映物流成本高的企业比重为33.5%，连续3个月保持在33%以上，也是影响企业经营的一个重要问题。
“建议疏通、优化、重构供应链，提升经济流通效率，积极扩大有效需求，完善价格传导机制，防止市场价格大幅波动，保障经济恢复势头持续稳定。”他称。
红塔证券宏观团队的李奇霖和孙永乐表示，目前全球需求是在回升的，受益于全球经济复苏，出口订单自然会增多，内需的恢复也是确定的、国内居民收入水平在恢复，需要担心的主要是上游价格涨得还是偏快。
3月原材料购进价格指数为69.4高于上月2.7个百分点，是12个月来的新高。出厂价格虽然也在上涨，但是涨幅慢一些，3月出厂价格上涨1.3个点，到了59.8。“这也意味着一部分涨价难以向下游转移，需要企业自己消化掉，而这会侵蚀企业利润，所以国际大宗商品的上涨会对相关行业造成较大的压力。”他们称。
**服务业加速恢复被看好**
随着疫情防控成果巩固，消费需求不断释放，服务业加快恢复，建筑业重返高位景气区间，分析人士普遍看好后续恢复力度。
中国物流与采购联合会副会长蔡进指出，投资相关的建筑业活动经过淡季回调后，继续加快增长，特别是需求加速释放，意味着投资拉动经济力度继续增强；住宿业和交通运输业商务活动指数升幅明显，表明企业间商务往来趋于频繁；餐饮业和文体娱乐相关行业商务活动指数升幅明显，表明之前受疫情影响较大的相关消费活动加快恢复。
“但也要看到，终端消费价格上涨的同时，投入品价格也呈现快速上升趋势，应继续夯实有效需求基础，巩固经济恢复成果，防止投入品价格大起大落给经济恢复带来不利影响。”他称。
从行业看，铁路运输、航空运输、电信广播电视卫星传输服务、互联网软件及信息技术服务、货币金融服务等行业商务活动指数运行在60.0以上高位景气水平，业务总量增长较快；受年初局部疫情影响较大的住宿、租赁及商务服务、居民服务等行业商务活动指数回升至景气区间，行业经营状况明显改善。
红塔证券的李奇霖强调，其中服务业的大幅好转和内需的恢复是密切相关的，在疫苗接种后，居民敢于线下消费了，服务业自然是受益的。（完）
发稿 许菁；审校 吴云凌
焦点：中国3月官方PMI扩张加速 复苏持续一季度经济表现亮眼几成定局 - 路透
Read More
No comments:
Post a Comment