证券时报e公司讯，4月4日上午，上海市政府举办新闻发布会，介绍《上海市促进外贸稳规模提质量的若干政策措施》和《上海市加大吸引和利用外资若干措施》有关内容。其中提到，支持开拓多元化市场，以深入实施RCEP为契机，支持企业开拓国际市场。主要提出：举办华东进出口商品交易会线下展，组织更多企业参加广交会线下展。加大企业参加海外重点展会展位费支持。加大经核准出口商培育力度，指导企业用好原产地自主声明便利化措施。建设海外仓综合服务平台。鼓励跨境货物贸易优先使用人民币结算等。
声明：证券时报力求信息真实、准确，文章提及内容仅供参考，不构成实质性投资建议，据此操作风险自担
下载“证券时报”官方APP，或关注官方微信公众号，即可随时了解股市动态，洞察政策信息，把握财富机会。
新华社东京4月4日电（记者 钟雅 欧阳迪娜）东京股市两大股指4日连续第三个交易日上涨。日经225种股票平均价格指数收盘上涨0.35%，东京证券交易所股票价格指数上涨0.25%。
当天，东京股市两大股指低开。此后，在能源与医药股拉动下，大盘波动上扬。下午交易时段，东京电力公司等股票走强，支撑大盘继续小幅波动走高。
至收盘时，日经股指上涨99.27点，收于28287.42点；东证股指上涨5.08点，收于2022.76点。
从板块来看，东京证券交易所33个行业板块多数上涨，海洋运输业、矿业等板块涨幅靠前，钢铁、航空运输业、服务业等板块下跌。
中国政府网信办以“国家安全为理由，近期发公告将对于美商美光科技（Micron Technology）产品启动网络安全调查，学者表示，这是北京对美国将禁止TikTok运营的报复手段，并认为中美相互制裁可能进入第二个阶段。
3月31日，中国互联网信息办公室在其官网发表“关于对美光公司在华销售产品启动网路安全审查的公告”，指将审查进口的美光产品，以维护国家安全，确保其资讯基础设施的安全，防止产品问题带来的风险。对此，美光在一份声明中回应，说正与中国监管机构沟通：“美光致力於以毫不妥协的诚信开展所有业务，我们坚持产品的安全性和我们对客户的承诺”
北京独立政治评论人士吴强对此表示，这与中美最新的紧张关系有关。他本周一（3日）对本台说：“对这家公司进行审查，实际上是在因应美国国会最近对TikTok的网络安全审查。现在中国政府对美资芯片公司不信任，由政府方面来阐明其不信任的态度，开始了一个贸易战的新阶段。”
报复升级 调查美光报复美国禁TikTok
美国众议院外交事务委员会3月初投票表决批准了有关社交平台TikTok禁令的草案，TikTok首席执行官周受资上周在美国国会作证，试图证明TikTok在美国的使用并不会威胁美国的国家安全，但遭到议员们的强烈质疑。外界预料TikTok难逃被禁止的命运。
关注中美关系的吴强认为，中国在其国内芯片生产能力极其有限对情况下，报复美资在华企业是为了造成企业恐慌。他说：“这次打击像是要造成一种恐慌和打击，虽然之前，美光公司和联华电子有法律上的纠纷，所谓知识产权纠纷，中国法院偏向本土盗取知识产权行为。实际上，中国的网络安全部门不太在乎外资公司的信心。”
最近，中国政府高官在各个场合均在强调“聚焦高质量发展”。吴强认为，官方的行动却与“高质量发展”相矛盾。他继续说：“试图将为数很少，投资态度很犹豫的外资芯片生产厂家赶出中国的态势。后果我相信是中美之间进一步脱钩，尤其在芯片生产方面，中国和美国，台湾在进一步脱钩。”
传中国网信办管辖中国芯片安全
河北芯片科技业内人士宋先生对本台披露，中国政府已将对芯片的安全检查划入网信办管辖范围：“现在有一个传闻，所有的芯片都要进行安全审查，其实还是报复为主。反正也拿不到高端芯片，总得做个样子。芯片生产是商业行为，但是你要上纲上线，提升到国家安全及对抗的角度，那就是另一件事，他还是想出一口气。”
美光是美国存储芯片巨头，创立于1978年，总部位于美国爱达荷州博伊西（Boise），其内存、闪存等产品在手机、电脑、服务器等领域广泛使用。据其2022财年年报，美光在中国大陆的收入为33.11亿美元，同比增长34.8%，占其财年总收入307.58亿美元的10.76%；但美光在中国大陆的长期资产总额仅为4.44亿美元，占比其全球长期资产总额1.1%。去年9月，美光宣布将从日本政府获得补贴约3.2亿美元，以扩大与美国的合作。
记者古亭 责编 许书婷 陈美华
（原标题：周末大事件，半导体突发审查，A股存储芯片龙头曝光！最新筹码集中股出炉，14股股东户数降逾5%）
国内存储赛道迎布局良机。
3月31日晚，中国网信网发布公告，为保障关键信息基础设施供应链安全，防范产品问题隐患造成网络安全风险，维护国家安全，依据《中华人民共和国国家安全法》《中华人民共和国网络安全法》，网络安全审查办公室按照《网络安全审查办法》，对美光公司(Micron)在华销售的产品实施网络安全审查。
虽然这份公告并未公布详细的审查要求，但受此影响，当地时间3月31日，美光科技股价以下跌4.36%收盘。
美光是美国的存储芯片行业龙头。根据其2022财年年报，美光在中国大陆的收入为33.11亿美元，同比增长34.8%，占其财年总收入307.58亿美元的10.76%；但美光在中国大陆的长期资产总额仅为4.44亿美元，占比其全球长期资产总额1.1%。
美光在一份声明中表示，公司正在与中国国家互联网信息办公室就调查进行沟通，正在“全力配合”。
值得注意的是，目前消费电子市场持续疲软，存储芯片市场正处于供应过剩、价格持续下跌的状态。此时对美光启动审查并不会引发存储芯片供应链混乱或短缺问题，反而可能有助于市场触底反弹。
安信证券认为，“AI+存储+美光事件”共振，国内存储赛道迎布局良机。浙商证券也表示，存储产业集群结构升级，安全背景下国产化加速推进。产业周期有望探底回升，AI算力需求驱动中长期空间。
根据浙商证券梳理，12家存储产业上市公司值得重点关注。从业绩上看，2022年多数存储股净利润同比下滑。聚辰股份和澜起科技净利润同比增长，幅度依次为228.04%、56.71%。前者SPD产品、汽车级EEPROM产品等高附加值产品报告期内大批量供货，带动盈利能力显著提升;后者则受益于内存模组市场由DDR4向DDR5迭代升级成长红利，经营业绩实现大幅增长。
本期14股股东户数降逾5%
证券时报·数据宝统计，截至4月2日，在已公布最新一期股东户数的上市公司中，共计14家股东户数环比降幅超过5%。其中医药生物板块公司有4家，电力设备、农林牧渔、汽车板块公司各有两家。
医药生物上市公司股东户数环比降幅居前，其中山外山降幅高达69.28%；昂利康降幅逼近30%；欧普康视和达仁堂降幅分别为8.65%、6.63%。在其他板块中，金枫酒业、安德利、安徽合力和尚纬股份股东户数降幅超过10%。
欧普康视4月1日披露2022年年度报告。公司全年实现净利润6.24亿元，同比增长12.44%。欧普康视表示，业绩增长的主要原因是公司核心产品角膜塑形镜的需求仍然处于上升通道中。将时间线拉长，公司近十年净利润持续增长，最新值已较2019年净利润翻倍。
欧普康视是国内首家上市的眼视光高科技企业，主要业务为角膜塑形镜等硬性接触镜类产品及配套护理产品的生产和销售，逐步向“全面的眼视光产品研发制造及专业的眼视光服务企业”发展。国金证券看好公司向下游布局经销商及视光终端的发展战略，预计盈利能力强的视光中心未来将成为公司重要盈利增长点。
一般来说，筹码集中代表着持股方减少，持股力量集中，有利于个股股价的拉升。数据宝统计，3月21日至今，上述14股平均涨幅3.04%，新泉股份、达仁堂分别上涨14.2%、12.26%；开创国际、金枫酒业、欧普康视等涨逾4%。
业绩方面，山外山净利润增幅居首，同比增长204.2%；晶盛机电、新泉股份净利润同比增幅突破60%；尚纬股份和金枫酒业则顺利扭亏。机构关注度方面，晶盛机电、欧普康视、新泉股份、达仁堂和安徽合力拿下前五，参评机构依次有19家、14家、12家、12家、9家。
意见领袖丨中国金融四十人论坛
近期欧美银行的风险事件，既不是“茶壶里的风暴”，也不是“煤矿里的金丝雀”。虽非系统性危机，但其会造成欧美信贷紧缩、经济下滑，影响不容小觑。
短期来看，美国中小银行的储户信心风险传染仍在发酵，尤其是美国商业地产违约风险会使中小银行资产质量恶化，信贷条件紧缩，进而加剧经济下行，不能低估这一风险。此外，美国风险资产的震动可能也较大。
即便美国货币政策在明年放松，但从长期看，美国通胀中枢可能已然变化，难以回到过去二十年的低利率环境，长期在低利率环境之下的金融运营模式可能会经历转型阵痛期。
对中国而言，海外银行业的震荡对我国金融领域的传导相当有限。中国通胀压力低，政策空间足，在公共开支、房地产和消费领域仍有促经济复苏的工具。我国应当在全球经济低迷之际，不断夯实今年经济恢复的势头，修复私人部门和外企信心，这将有助于打破信心逆风。
——邢自强 中国金融四十人论坛（CF40）成员、摩根士丹利中国首席经济学家
*本文系作者在2023年3月27日CF40青年论坛双周内部研讨会“近期欧美银行风险事件带来的影响与启示”上所做的主题演讲。本文仅代表作者个人观点，不代表CF40及作者所在机构立场，亦不构成投资建议。”
欧美银行的风险事件
存在传染效应和信心效应
近期对欧美银行的风险事件处置，监管层吸取了2008年的经验教训，出手非常快，有助于防范系统性危机。2008年3月份美国第五大投行贝尔斯登倒下后，当时一些分析人士认为次贷风险仅仅是“茶壶里的风暴”。而当前，很多海外观察家担心欧美银行风险事件是“煤矿里的金丝雀”，不可小觑。
笔者认为，短期来看，中小银行的储户信心风险传染仍在发酵，尤其是美国商业地产违约风险会使中小银行资产质量恶化，信贷条件紧缩难以避免，进而加剧经济下行，不能低估这一风险。此外，美国风险资产的震动可能也较大。
图1 美国：更高的融资成本和更严格的
贷款标准可能会影响增长和招聘
预计未来两年美国经济会维持低迷。市场预期美联储接下来将迅速开启降息步伐，但在我看来，这种预期过于美好。美联储仍把对抗通胀作为非常重要的目标，目前通胀还在高位，黏性比较强。因此，美联储可能继续加息将终点利率维持在5%-5.25%，并顺势利用收紧的信贷条件和经济下行继续给通胀降温。美联储是否降息取决于后续失业率以及通胀的走势，第一次降息可能会在2024年一季度。
从长远来讲，即使美国货币政策逐步回归中性，过去20年低利率和低通胀条件也难以再现。如今美国的利率中枢和通胀中枢与过去十年不同。对于美国PE（私募股权投资）、VC（风险投资）等风险资本来说，过去赖以为生的低利率环境下形成的商业模式和融资模式要经历转型和阵痛。
总的来说，本次风险既不是“茶壶里的风暴”，也不是“煤矿里的金丝雀”。
美国银行业特别是大银行面临的压力比较可控。观察最近几周美联储各地区分行对商业银行的借款可以发现，不管是窗口借贷还是新发明的过桥贷款工具，除了旧金山分行和纽约分行以外，其它地区分行在过去几周之内都没有明显的借款上升。旧金山和纽约分行借款上升主要是因为硅谷银行和签名银行（Signature Bank）连带的区域性风险和信心传染，暂时并不具备系统性特征。
但必须承认的是，银行系统的整体存款仍在流失。过去两周，美国小型银行存款周环比下降了2%，降幅显著，流出约1200亿美元。其中约有680亿美元属于存款搬家，转移至大型银行。但大行资金吸纳能力有限，其余部分存款流入货币市场基金。
此外，对于小型银行来说，信心缺失不仅是因为久期错配，还来源于资产端质量恶化。硅谷银行倒闭是典型的久期错配等技术性过失造成的，但是部分中小银行还存在资产质量问题，这是由美国商业地产不景气引发的。疫情之后，美国劳工并未恢复过去在市中心上班的通勤状态，商业地产出租率结构性走低，价格下跌。中小银行对商业地产贷款的敞口高达资产总额的30%左右，所以美国商业地产的不景气可能会使小银行资产质量恶化，信贷条件进一步收缩。
因此，信贷收紧是影响美国经济的最大因素。由于存款流失，银行吸纳存款的成本势必上升，这又会导致银行收紧贷款标准来保持息差，从而拖累贷款增速。预计到今年底，美国贷款同比增速可能会从去年底的11%左右下降到2%-4%，这将对经济造成负面影响，特别是贡献大部分就业的中小企业将受到明显的负面影响。此外，由于信贷条件对经济的影响存在滞后，2023年和2024年美国经济增长都将比较低迷，低于潜在增速。
在美国经济放缓且降息速度不及市场预期的情况下，我们对其风险资产特别是股票市场持非常谨慎的态度。目前美国上市企业盈利预期有较大幅度的下修风险，最终可能低于当前水平15%-20%左右。目前美国股市的风险溢价（ERP）过低，根据经验可知，随着美国通胀中枢、利率中枢的大幅摇摆波动，市场在试错过程中适应新的通胀和利率环境，其股市的风险溢价会上升。所以我们认为美国整体股市风险比较大，整体处于熊市。
最近欧洲银行发生风险，市场存在信心传染的问题。过去一年，欧央行持续加息使得欧洲金融条件收紧，但其加息幅度总体小于美国，而且欧洲大部分银行的流动性好于美国，所以欧洲信贷紧缩的幅度可能不及美国。关键还是要看市场信心是否充足。市场会顺着传染链条寻找下一个相对比较薄弱的银行。预计接下来欧洲央行加息幅度会放缓，今年7月之后可能会停止加息。
中国有独特的发展优势
要不断夯实经济恢复势头
虽然今年中国经济将企稳回升，美国经济会因经历金融震荡而显著下行甚至衰退，但不能由此就判定现在如2008年之后那样，双方经济增长的“剪刀差”将持续扩大，不能盲目自信地认为“风景这边独好”。我国应当在全球经济低迷之际，不断夯实今年经济恢复的势头。
美国从金融市场到实体经济的传导机制比较完善，虽然利率快速上行会带来风险，但过去十多年在比较低的利率环境和通胀中枢下，风险投资的膨胀对后期生产率的提升有推动作用。Open AI等科技公司发展壮大早期均受益于这种风险融资方式。这些机制能进一步推动生产力的爆发，与2000年互联网泡沫破灭之后生产率改进、互联网崛起有异曲同工之处。2008年美国金融危机之后的十年时间里，美国的潜在增速与中国的潜在增速产生了巨大的差距，导致有些观察家过于乐观，我们不能强化这种观点，而要分析美国生产力的后劲。
中国有中国的优势。从金融渠道来说，本次全球银行业的震荡对中国银行体系的传导相当有限。中国银行的海外资产占比只有2%，最近类似于AT1[1]的CoCo债[2]主要在国内发行，海外资产以贷款为主。我国银行资本充足率相当可观，平均达到15%以上，高于10.5%的最低要求。
银行业短期融资成本上行压力比较可控。首先是存款利率的监管比较严格，其次货币政策继续保持相对宽松。我国疫情防控大幅优化调整之后，劳动力供给的恢复速度比较快，甚至高于需求恢复，所以不存在像美国、英国因劳动力供需不匹配而产生的巨大通胀压力。从PPI和制造业产能利用率的角度看，全球需求下滑、中国出口下行加深了制造业行业的通缩压力，中国货币政策工具和空间比较足。此外，地方政府专项债这一政策性工具可以给中小银行提供额外的流动性。但这并不意味着中国可以高枕无忧，我国中小银行也面临着资产质量问题，城商行不良贷款风险较高。
从长期来看，四大行最近几年作为系统重要性银行的作用越来越重要，特别是在新增贷款创造方面。但到2025年，四大行要面临满足总损失吸收能力（TLAC）监管要求的压力，目前四大行离这一要求还有一定的距离。在这种情况下，中国大型银行也面临融资压力。今年下半年我国信贷可能会开始放缓。
亚洲银行整体情况要好于欧美。亚洲国家过去一年的加息幅度比较温和，而且亚洲大部分银行有国有股东的背景，稳定性稍高，有利于金融市场的信心传导。尤其是在AT1债券市场，中国内地银行、香港银行有比较稳健的股东背景，所以亚洲债券市场比较稳健。有自媒体传言，本次事件加深了“风景这边独好”的观念，论据之一是欧美资金会流向包括中国香港和内地银行在内的亚洲银行，但目前尚无论据验证。2021年，香港的存款增长从高点回落，当时有部分资金流向了新加坡。近期，香港存款开始稳定，但并没有出现明显上升趋势，新加坡也是如此。因此，目前没有看到欧美资金会受到震动流向香港和新加坡的趋势。
从长期来看，本次事件是否会像2008年一样促进人民币资产国际化，尚未可知。国际上对人民币资产的青睐（包括外汇储备中对人民币进一步的配置）程度尚不明显。中国经济复苏还需要时间，同时还面临地缘政治、地方隐性债务等长期问题，所以还不能断言会像2008年那样所谓的“风景这边独好”。
总的来讲，虽然美国面临的不是系统性金融风险，但是中小银行传染风险仍不可小觑，由此带来的信贷紧缩会加剧经济下行。从长期来看，美国的利率和通胀中枢与过去十年不同，对于美国很多融资方式和风险资产融资条件将产生深刻影响，习惯低利率条件的商业和金融模式可能要经历比较大的阵痛和转型。所以本次事件不全是“茶壶里的风暴”，其接下来的影响不可小觑。
(本文作者介绍：中国金融四十人论坛(CF40)是一家非官方、非营利性的专业智库，定位为“平台+实体”新型智库，专注于经济金融领域的政策研究。)
对于一些原本寄望中国股市因动态清零防疫政策结束而在2023年迅速回升的投资者来说，市场的表现没有达到他们的期望。但分析师表示，随着人们重新建立起有关中国将逐步复苏且经济增长目标温和的预期，未来几个月中国股市可能有更好表现。
跟踪约85%中国股票的MSCI明晟中国指数(MSCI China Index)第一季度截至3月30日上涨4.8%。这个涨幅超过香港恒生指数，但仍远远落后韩国、日本和台湾的基准指数。过去12个月，MSCI明晟中国指数仍累计下跌约7.0%。
但摩根大通(JPMorgan)首席中国股票策略师刘鸣镝(Wendy Liu)表示，现在可能是重返中国股市的好时机。她指出，风险因素在市场中得到了更好的消化，关注点将转移到盈利和重新开放上。
摩根大通青睐那些盈利与中国宏观经济改善紧密关联的公司，比如非必需消费品板块，以及能源、材料和工业板块里面的价值股。而且鉴于中国政府计划为国有企业制定新的业绩目标，摩根大通也格外看好前述行业里的大型国有企业。
...
中国网络监管机构中国网信办周五（3月31日）发表声明，宣布对美国芯片制造商美光科技(Micron Technology Inc)的产品进行安全审查。南华早报称，美光科技遭到审查可能与该公司游说美国政府制裁中国企业中发挥的作用有关。
负责审查的是网信办下属的是网络安全审查办公室。该机构在声明中没有提供更为具体的内容，也没有说明审查的是美光科技的那种产品。
路透社说，美光科技在给路透社询问作出的答复中说，美光“已知晓”中国网信办宣布启动对美光“在华销售的产品”的安全审查。美光方面正在与网信办进行沟通，并表示会为审查提供“充分的配合”。
这家总部设在美国爱达荷州博伊西市的芯片公司还表示，美光“始终坚守最高标准的商业操守，确保产品安全性能以及对客户的承诺”。
香港南华早报在周五的报道中说，这是中国政府首次针对一家美国半导体公司采取行动，它标志着美中之间的科技战正在升温。随着美中关系的恶化，白宫加强了针对中国的芯片封锁，除了严令美国企业不得向中国出口芯片产品和技术外，美国还与欧洲和亚洲拥有关键芯片技术的大型企业联手筑起了一道芯片封锁网。
日本政府周五宣布，将限制23种半导体制造设备的出口。这是日本履行其与美国和荷兰达成的限制中国进口用于生产尖端半导体的设备的三方协议。日本经济产业大臣西村康稔当天表示，日本作出这一决定的目的是为了阻止其先进技术被用于军事目的。
荷兰光刻机制造商阿斯麦ASML在三月初也宣布了类似的决定，准备停止向中国出售光刻机。
美光科技是世界最大的储存芯片制造商之一，全球排名第四，主要产品包括DRAM和NAND存储芯片。这些产品广泛用于智能手机、个人计算机及移动硬盘便携产品，在中国各大电商都有销售。美光科技的营业额中有大约10%来自中国市场。
2022年美光科技营业额在全球半导体公司中排名第六。该公司在上海和深圳都有分支机构，在西安还有一个芯片包装工厂。
中国网信办的审查决定公布以后，美光科技的股票周五下跌3%，以61.15美元的股价收盘。
目前还不清楚网信办的审查是否会影响到美光科技对在中国的外国客户的销售。美光每年出口中国产品中有很大一部分卖给了这些在华的外国企业。
南华早报说，美光科技之所以受到中国监管部门的关注，一个主要原因是最近几年，该公司在游说美国政府制裁中国企业中相当积极。最知名的一个案例是中国福建国企晋华集成电路有限公司受到盗窃美光技术的指控。美国政府将这家福建公司列入制裁名单，导致其生产中断。
美光去年关闭了在上海的DRAM设计业务，并将其150名中国工程师中间的一部分调往美国和印度。
